港股大市展望
- 避險情緒緩和，恒指料續反彈。港股連續兩日反彈，上周五恒指升239點或0.94%。美股亦造好，上周五三大指數都升逾1%。避險情緒稍稍緩和，美國十年與兩年期債息暫未再倒掛。本周市場觀望多個因素。美國政府容許華為繼續向美國企業購買零部件的臨時許可將於今天屆滿，有報道指將會延長臨時許可90日，唯有待官方公布。聯儲局主席鮑威爾周五將於環球央行年會上演說，或對減息步伐有啟示。港股業績進入高峰期，國壽(2628 HK)及友邦(1299 HK)將分別於周四及周五公布中期業績。恒指仍處超賣區，料短期仍有反彈空間，關鍵阻力於前周反彈高位26,314，若未能突破，恐維持一浪低於一浪弱勢。另外，中共中央、國務院發布支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區，深圳概念股今日或獲追捧。
每日一股：新創建(659 HK)
- 基本因素：全球經濟放緩，債息下跌，收入穩定的高息股可看高一綫。新創建業務多元化，主要包括收費公路、飛機租賃、環保、物流、設施管理、建築及交通，收入大部份來自內地和香港。公司近年專注發展核心業務如公路和飛機租賃，同時出售盈利貢獻較小的非核心業務和資產，相信有助逐漸提升估值。更大的長綫增長動力料來自保險業務。公司於2018年12月宣布收購富通保險的全部已發行股本，預計本年第四季完成。富通保險2018年純利28億港元，相當於新創建2018財年純利約20%。公司將於9月中公布截至6月底之年度業績，期內受幾個短期及一次性因素影響，我們估計應佔經營溢利(主要扣除非經營項目)同比跌約6%，純利跌約26%，預計2020年度盈利回復增長。新創建去年度股息率5.5厘，息率吸引，唯須注意本年度末期息會否隨盈利減少，抑或會提高派息比率。
- 技術分析：股價於7月初見頂後回調24%，跑輸大市，近兩日反彈，陰陽燭圖出現 “早晨之星” 形態，14天RSI與股價出現 “底背馳”，都是見底訊號。短期反彈阻力於前浪底15元，中綫上望7月初高位。
- 買入：現價 目標：16.5元 止損：12.5元
經濟及行業速評
- 內銀新利率報價機制，股份制銀行受影響較小。人民銀行上周六公告，決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，本周二起生效。內銀應在新發放的貸款中主要參考 LPR 定價，並在浮動利率貸款合同中採用 LRP 作為定價基準。我們認為在新機制下，銀行淨利窄有收窄壓力，但存量貸款的利率仍按原合同約定執行，而且市場對新機制已大致有預期，估計內銀股價下跌壓力不大。相對而言，估計股份制銀行如光大銀行(6818 HK)及平安銀行(000001 CH)受影響較小。
