港股大市展望
- 国策支持，消费股有望跑赢。港股前日急跌后，昨日暂时回稳，恒指全日窄幅波动，高低波幅仅183点，收市跌16点，跑输亚太区其他主要市场。因MSCI成份股变动生效，收市竞价时段成交达224亿港元，将全日成交推高至927亿元，但仍少于前日跌市时之逾千亿。安踏(2020 HK)业绩后升5.4%创新高。医药股持续强势，中生制药(1177 HK)连升八日。昨夜美股先升后跌，道指曾升155点，收市倒跌121点或0.47%。美国债息倒挂加剧，反映经济衰退之忧虑。避险资产日圆和黄金上涨。估计恒指短期表现反复，反弹阻力于下跌裂口25,900。消费、医药等内需股有望跑赢，因国务院发布20项促进消费的意见。
每日一股：海尔电器(1169 HK)
- 基本因素：国务院办公厅昨日发布<关于加快发展流通促进商业消费的意见>，以优化消费环境、推动消费升级、促进扩大消费。意见有20项，包括 “支援绿色智能商品以旧换新”，鼓励企业回收消费者淘汰的废旧电子电器产品，折价置换洗衣机、空调、节能冰箱、超高清电视、智能手机等绿色、节能、智能电子电器产品，扩大绿色智能消费。海尔主要生产洗衣机、热水器等白色家电，料将受惠上述政策。公司将于明天公布上半年业绩，市场估计盈利同比大致持平，但全年盈利料增逾两成，今年预测市盈率10.3倍，接近五年低位，而近五年中位数为13倍。
- 技术分析：股价酝酿向上突破三角形，短期反弹目标于下降轨20元，再下一级目标于7月份高位22元。
- 买入：19元以下 目标：22元 止损：17.2元
经济及行业速评
- 积极财政政策，实现经济增长目标。我们的首席经济学家分析：中国实现今年的经济增长目标，是完成全面建成小康社会目标的必要条件。积极的财政政策是当前的逆周期政策的核心。我们预计依靠提高国有金融机构和央企的利润上缴、专项债助力基建投资，以及其他盘活财政存量资金的措施，足够弥补两千多亿元的财政收支缺口，而且在操作层面更容易针对形势的变化而较快做出反应。如果这三个方面的资金能够得到有效利用，那么今年的积极财政将得到有力支撑。此外，若经济下行压力进一步加大，全国人大也可能在下半年批准提高政府债务限额使得财政政策进一步 “加力提效”。
