港股大市展望
- 國策支持，消費股有望跑贏。港股前日急跌後，昨日暫時回穩，恒指全日窄幅波動，高低波幅僅183點，收市跌16點，跑輸亞太區其他主要市場。因MSCI成份股變動生效，收市競價時段成交達224億港元，將全日成交推高至927億元，但仍少於前日跌市時之逾千億。安踏(2020 HK)業績後升5.4%創新高。醫藥股持續強勢，中生製藥(1177 HK)連升八日。昨夜美股先升後跌，道指曾升155點，收市倒跌121點或0.47%。美國債息倒掛加劇，反映經濟衰退之憂慮。避險資產日圓和黃金上漲。估計恒指短期表現反覆，反彈阻力於下跌裂口25,900。消費、醫藥等內需股有望跑贏，因國務院發佈20項促進消費的意見。
每日一股：海爾電器(1169 HK)
- 基本因素：國務院辦公廳昨日發布<關於加快發展流通促進商業消費的意見>，以優化消費環境、推動消費升級、促進擴大消費。意見有20項，包括 “支援綠色智能商品以舊換新”，鼓勵企業回收消費者淘汰的廢舊電子電器產品，折價置換洗衣機、空調、節能冰箱、超高清電視、智能手機等綠色、節能、智能電子電器產品，擴大綠色智能消費。海爾主要生產洗衣機、熱水器等白色家電，料將受惠上述政策。公司將於明天公佈上半年業績，市場估計盈利同比大致持平，但全年盈利料增逾兩成，今年預測市盈率10.3倍，接近五年低位，而近五年中位數為13倍。
- 技術分析：股價醞釀向上突破三角形，短期反彈目標於下降軌20元，再下一級目標於7月份高位22元。
- 買入：19元以下 目標：22元 止損：17.2元
經濟及行業速評
- 積極財政政策，實現經濟增長目標。我們的首席經濟學家分析：中國實現今年的經濟增長目標，是完成全面建成小康社會目標的必要條件。積極的財政政策是當前的逆周期政策的核心。我們預計依靠提高國有金融機構和央企的利潤上繳、專項債助力基建投資，以及其他盤活財政存量資金的措施，足夠彌補兩千多億元的財政收支缺口，而且在操作層面更容易針對形勢的變化而較快做出反應。如果這三個方面的資金能夠得到有效利用，那麼今年的積極財政將得到有力支撐。此外，若經濟下行壓力進一步加大，全國人大也可能在下半年批准提高政府債務限額使得財政政策進一步 “加力提效”。
