恒指將現死亡交叉

港股大市展望

• 恒指將現死亡交叉。港股昨日先升後跌，恒指最多升167點，收市倒跌49點。主板成交回落至748億港元。權重股騰訊(700 HK)跌2.2%，拖低指數。連升多日的醫藥股獲利回吐，石藥(1093 HK)及中生製藥(1177 HK)分別跌4.9%及3.5%，是最差藍籌。國務院公布20條意見促進消費，包括擬放寬汽車限購，汽車股普遍上升，華晨(1114)漲近半成，但吉利(175 HK)收市倒跌。教育股獲追捧，東方教育(667 HK)升3%創新高，新高教(2001 HK)漲11%。昨夜美股先跌後升，債息倒掛仍困擾市場，但美國原油庫存減少推升油價，能源股帶領大市回升，道指收市升1.0%。估計恒指今日缺乏方向，短期阻力於25,900。恒指之50天平均綫今日料跌穿250天綫，形成 “死亡交叉”，屬中綫利空訊號。

    

每日一股：金風科技(2208 HK)

• 基本因素：主要生產風力發電機組的金風科技，上半年收入同比大增43%，因風機銷售增長達46%，但因風機毛利率下滑10個百分點至11.3%，純利減少24%。我們相信業績已於上半年見底。管理層預計風機毛利率將在下半年及2020年回升，對2019年的風機毛利率指引維持在僅下降5個百分點，主因低成本訂單逐漸反映於業績，及新風機招標價明顯提高。公司積極整合產品組合，在年底前將現有46種產品整合至22種，相信有助控制成本。我們估計今年盈利同比跌20.4%，明年回升29.6%，明年預測市盈率僅8.8倍。
• 技術分析：股價前日以大陽燭、大成交升穿下降軌阻力，正挑戰雙底頸綫，若能升穿，量度目標11.5元。
• 買入：9.1元      目標：11.5元      止損：8.3元

    

經濟及行業速評

• 建行上半年業績穩健增長。建設銀行(939 HK)昨日公布了上半年業績，是四大行中首家。期內盈利同比升4.9%，相當於我們預測全年盈利之57%。淨利息收入同比溫和增長4.6%，因淨利差收窄，其中二季度淨利息收益率環比跌3點子至2.25%。業績亮點包括1) 手續費及佣金淨收入同比增長11.1%，2) 資產質素繼續改善，不良貸款率環比跌3點子至1.43%，3) 信貸增長審慎，增加房貸、減少個人消費信貸，4) 核心一級資本充足率13.7%，仍是行內最高。