港股大市展望
- 恒指报复式反弹，后市未明朗。港股昨日报复式反弹，因憧憬政治风险降温。媒体报道香港特区政府将正式撤回修订《逃犯条例》方案，并有传将成立调查委员会，恒指曾升逾千点，收市涨995点或3.9%，主板成交急升至1,164亿港元。傍晚特首林郑月娥发表电视讲话，提出四大行动，包括正式撤回条例草案会。昨夜美股亦受带动上升，道指升0.91%。市场气氛短期改善，但估计香港社会事件不会立刻平息，加上中美关系持续紧张，料港股后市维持波动。图表上，恒指昨日以大阳烛升穿小型 “头肩底” 颈线，量度目标27,500，唯仍须观察多两天以确认是否真突破。恒指夜期回落近百点，料恒指今日温和回落。
每日一股：阳光房地产基金(435 HK)
- 基本因素：香港政府宣布撤回《逃犯条例》修订方案，有助舒缓投资者对本港零售业及整体经济的忧虑。阳光是恒基地产(12 HK)旗下的房产信托(REIT)，物业组合主要包括本港的甲级及乙级写字楼和新市镇商场，写字楼与商场约各占一半租金收入。公司昨夜公布截至6月底之2019年度全年业绩，保持平稳增长，物业收入净额上升5.6%，每单位派息增长3.0%。旗下写字楼位于湾仔、上湾等地区，现行租金平均仅35.5港元/平方呎，料租金抗跌力强，并受惠 “去中环化” 的趋势。商场方面，有较多内地客的上水中心较受社会事件影响，今年有逾四成租约到期，但由于三年前之零售市道处于低潮，租金基数较低，料今年续租租金水平变化不会太差。另一主要商场是将军澳新都城一期，主要服务附近民居，表现料较稳定。公司旗下商场租金收入绝大部份为基本租金，不受短期零售疲弱影响。另外，经济前景不明朗，或会有低价收购的机会。公司之杠杆比率20.4%，远低于REIT规定的上限45%，若遇到适合的项目，相信有充足资金应付。2019年度股息率5.2%，与五年平均相若，于环球债息低企及美国进入减息周期之际，具吸引力。
- 技术分析：股价与14天RSI出现 “三底背驰” 见底讯号。
- 买入：现价 目标：5.7元 止损：4.9元
经济及行业速评
- 香港局势有望缓和，仍须关注风险。香港政府修订《逃犯条例》引发的社会事件已持续近三个月，特首昨日正式宣布撤回修例草案，有助舒缓局势，但料香港社会事件不会立刻完全平息。短期须关注美国国会9月9日复会后，可能讨论议员提出的《香港人权及民主法案》，或会对市场带来不明朗因素，短期则可能令中美关系继续紧张，并影响贸易战谈判进展。
