港股大市展望
- 美國减息符預期，港股續橫行。昨日港股表現淡靜，投資者觀望美國聯儲局議息結果，恒指全日波幅僅160點，收市跌36點，主板成交跌至595億港元。石油股隨油價回落，三桶油跌1.4%-2.1%。手機設備股急升，蘋果産業鏈的瑞聲(2018 HK)及高偉電子(1415 HK)漲約一成，因 iPhone 11系列新機於內地開售表現强勁。聯儲局昨夜公布議息結果，一如預期减息四分一厘，至1.75-2.00厘。結果公布後，美股先跌後反彈，道指升0.13%。歐美央行先後加大貨幣寬鬆，市場將觀望人民銀行稍後會否再有寬鬆政策，例如MLF利率下調。估計恒指短期內於26,400-27,000上落，成交維持偏低水平，因集資額最高達500億港元的大型新股百威亞太(1876 HK)正招股，凍結市場資金。
每日一股：三一國際(631 HK)
- 基本因素：國家主席習近平前天到鄭州煤礦機械集團考察調研，提出要把我國製造業搞上去，令投資者對製造業及煤礦相關機械行業關注度提升。工程機械及重卡製造商上半年業績理想，其中主要生産煤炭機械、礦用車及大型港口機械的三一國際之盈利同比增長54%。中國今年1-8月份煤炭開采行業之固定資産投資同比大增26%，三一是主要受惠者之一。我們繼續認爲煤炭機械及港口機械處於增長周期，其中煤炭行業加速智慧化、無人化，正推動設備更新替換需求。此外，三一之毛利率及現金流亦顯着改善，受惠經營杠杆和産品組合提升，上半年毛利率同比增長3.6個百分點，我們預計隨着更多産品推出，公司的毛利率仍有上升空間，而經營現金流同比大增6.7倍，因庫存管理及回收現金等改善。
- 技術分析：股價近一年沿上升軌攀升，近期以 “杯與柄” 型態整固，若突破頸綫，可望展開新升浪，量度目標約4.3元。
- 買入：現價 目標：4.3元 止損：2.9元
經濟及行業速評
- 聯儲局委員意見分歧，主席指將研究重啓量寬。美國聯儲局昨夜公布議息結果，减息四分一厘，至1.75-2.00厘，符合預期。議息聲明顯示，委員對利率意見分歧，贊成减息四分一厘的的有七人，兩人認爲現時毋須减息，一人認爲應减息半厘。根據利率點陣圖，委員預測今年底的聯邦基金目標利率中位數爲1.875厘，意味今年內或將不再减息，但主席鮑威爾於記者會表示，將會研究何時應重啓資産負債表有機增長的問題。利率期貨顯示，市場估計今年底前再减息四分一厘的機率近五成，利率不變的機率約四成。
