港股大市展望
- 特朗普言論強硬，恒指料失升軌。昨日恒指升59點或0.22%，結束連跌六日走勢，但中美貿易戰憂慮再升溫，料港股仍未止跌。美國總統特朗普聯合國大會上表示，不願意與中國簽訂不好的協議，指在貿易上容忍中國傷害的時間已過。其言論拖累昨夜美股下挫，道指跌0.53%，科技股領跌，納指跌1.46%。恒指今日或低開逾200點，將失守8月中以來上升軌，科技、出口、石油等板塊料有較大沽壓。
每日一股：新創建(659 HK)
- 基本因素：新創建主要從事收費公路、飛機租賃、香港建築等業務，昨日收市後公布截至6月底之年度業績，“應佔經營溢利”（AOP）同比跌10%，股東應佔溢利同比跌33%至40.4億港元，分別較我們預期低4.6%及10%，主要受人民幣貶值、出售北京首都機場(694 HK)、會展中心訂立的新管理合同、利率掉期公允值變動等非經常性因素拖累。由於業績遜市場預期，股價料短期受壓，但我們估計盈利已見底，核心業務之AOP料於本年度錄得增長，可趁低吸納。公司將公路、航空、建築及保險(料於今年四季度完成收購富通保險)歸類為 “核心業務”，我們相信公司將主力發展此等業務並作更多併購，其餘歸類為 “策略組合”，則料會再出售資產，此舉有助提升公司估值。另外，公司改變了股息政策，由以往分派純利之50%，改為每股派息漸進或至少不變，令股息能見度更高，提高作為穩健收息股之吸引力。目前股息率4.5%。
- 技術分析：因業績遜預期，股價或會創今年新低，但近日股價已較弱，料再跌空間不多，14天RSI接近超賣水平，或會出現超賣反彈，中綫反彈目標15元。
- 買入：12.5元 目標：15元 止損：11元
經濟及行業速評
- 中國經濟政策：逆周期加碼，穩增長升級。8月中國經濟數據延續了供需雙弱的格局，經濟增速下行壓力加大。前瞻地看，受基數影響，消費或將有所反彈但幅度有限；房地產投資和製造業投資的增長不容樂觀；受政策推動，基建投資增速或將持續回升；衰退式的貿易順差或將持續。貨幣政策方面，降準仍有空間，但總體已較為有限，未來央行仍有可能下調MLF的利率，而新LPR框架下1年期利率可能進一步下行，以推動實體經濟融資成本下行。貨幣政策方面，近期在國務院和金穩委會議 “加大逆週期調節力度” 的政策定調下，基建投資增速有望持續回升，進一步托底經濟。
