港股大市展望
- 恒指料隨美股反彈，阻力26,200。恒指昨日跌336點或1.28%，連續七日出陰燭，失守二萬六關口，主要受累美國總統特朗普對貿易戰的強硬言論及環球經濟疲弱的憂慮。內地公布帶量採購中標結果後，藥股跌幅較大。昨夜美股反彈，言論反覆的特朗普指中美貿易協議可能較外界預期早達成。道指升0.6%。今日恒指有望隨外圍溫和反彈，短綫反彈阻力於已失守的上升軌26,200。若短期內未能重上升軌之上，則意味港股仍偏弱，策略上宜較保守，對周期性行業宜觀望。
每日一股：寶勝國際(3813 HK)
- 基本因素：國際運動服裝品牌 Nike 公布截至8月底之季度業績勝預期，其中大中華區季度銷售同比升22%，遠勝其他地區之單位數增幅，消息有利 Nike 於中國之供應商及零售商。寶勝於中國零售體育用品及經銷代理品牌產品，較大部份收入來自銷售 Nike及 adidas産品。寶勝上半年純利同比大增39%，其中電子商務增長尤其強勁。市場估計今明兩年純利均有近30%增長，今年預測市盈率約15倍，估值不高。
- 技術分析：近兩周股價回落，但成交較小，沽壓不大，現剛跌至近幾個月的上升軌，或有支持。
- 買入：現價 目標：2.6元 止損：2.05元
經濟及行業速評
- 市場對電價改制消息過度恐慌。昨天火電、風電、光伏製造板塊股價明顯下跌，主要與前天財新發佈的標杆上網電價改制新聞有關。報導發出後很快刪除，但根據報導內容，市場認為政府有意打壓火電電價。對於新能源運營商，由於目前補貼機制與標杆電價聯動，若標杆電價下降，則存量項目補貼需求將明顯增加，影響存量項目現金流；對新項目開發，由於標杆電價下降，平價難度增加，將影響未來項目投資回報，從而打擊新增裝機需求。由於目前尚未明確新的基準電價如何制定，同時基於目前的火電盈利水平、煤價及電價情況，我們認為標杆電價下調的空間不大。另外新能源電價及補貼機制理應與火電電價形成機制應有所區分，我們認為國家在出臺新的價格形成機制過程將對此作考慮，否則對於存量項目及國家需要給予的補貼將存在較為明顯的影響。綜合上述，我們認為市場反應過度恐慌。
