港股大市展望
- 恒指料隨美股跌，非周期股較看好。踏入10月，傳統上是港股及美股最波動之月份，市場正觀望本月10-11日中美經貿磋商，而A股及港股通8日才復市，暫時缺乏北水南下，料港股反彈動力不大。美國10月開局不利，三大指數跌約1.2%，主要受經濟數據疲弱拖累，9月ISM製造業PMI跌至47.8之收縮水平，遠遜市場預期之50.2。港股之美國預託證券普遍下跌，預示恒指今日低開約300點。市況偏弱下，估計周期性行業表現較弱，盈利能見度高之非周期性行業則可望跑贏，例如食品、教育、物業管理、體育服裝。
每日一股：香港電訊(6823 HK)
- 基本因素：10月有較多不明朗因素，包括中美新一輪磋商、香港社會事件及英國脫歐，料市場避險情緒偏高，盈利穩定的高息股可望跑贏。本港高息股之中，市場憂慮近期社會事件影響房產信託，相對而言，電訊股防守力或更強。香港電訊主要從事電訊服務(固網、寬頻互聯網、國際電訊等)及流動通訊業務，分別貢獻公司盈利大約三份二及三份一。電訊業務收入平穩增長，其中寬頻網絡收益已連續11年增長。公司亦積極發展智能家居服務及智能商業方案，以開拓新收入來源。香港電訊自2001年上市以來，每年的經調整資金流(大概相當於派息金額)都有增長，年均複合增長12%。管理層表示今明兩年不會對5G作大規模投資。換言之，今明兩年應沒有減派息的壓力。去年度股息率5.6厘，較美國十年期國債孳息高3.9厘，高於近五年平均差距3.1厘。
- 技術分析：股價近半年沿上升通道向上，上周回落至通道底部獲支持。
- 買入：12.3元 目標：13.2元 止損：11.7元
經濟及行業速評
- 中國9月PMI勝預期。中國上周五公佈的9月份製造業採購經理指數(PMI)，官方的為49.8，雖仍處於榮枯綫50之下，但已較上月回升0.3點，並高於市場預期的49.5。國家統計局指出，本月PMI的特點包括：生產需求雙雙擴張、外貿狀況改善、高技術製造業持續擴張、大中小型企業景氣不同程度回升、企業信心增強。財新PMI更升至51.4，較上月升1點，遠高於市場預期的50.2，連續三個月回升，為去年3月以來最高，顯示製造業景氣度持續改善。
