港股大市展望
- 美國經濟數據弱，恒指料穿二萬六。恒指昨日曾跌逾300點，穿二萬六關口，收市僅跌50點，報26,043，成交僅619億港元。美股連續兩日急跌，道指昨日跌1.9%，兩日累跌3.1%，主要憂慮經濟前景。繼前日公布之製造業PMI疲弱後，昨日公布之9月份ADP私人就業職位亦遜預期，新增13.5萬份，預期為14萬，8月數字更由19.5萬大幅下修至15.7萬。有見數據疲弱，市場對本月底聯儲局減息預期升溫，減四分一厘的機率由兩天前之40%升至77%。估計港股今日難免隨美股下跌逾1%，恒指料確認失守二萬六，延續近期弱勢。投資者觀望明晚美國非農就業數據及下周中美磋商，料港股成交繼續偏低。
每日一股：廣汽集團(2238 HK)
- 基本因素：以往“金九銀十”一般為傳統汽車銷售旺季。但從9月份高頻數據來看，行業整體銷售仍處於下行通道。我們看到國家9月份起在宏觀層面推出鼓勵汽車消費的相關政策，這有助於行業的估值修復。我們預計國家將會在4季度或明年初會推出相關具體措施，從而刺激行業的業績復甦。廣汽合營品牌本田及豐田上半年銷量較市場佳，同比分別增長16.4%及21.9%，反映在經濟放緩的環境中，日系汽車之高性價比較受消費者歡迎。我們估計廣汽今年盈利下跌12%，但2020年料大幅回升39%，增幅是H股同業之中最高，對應2020年預測市盈率僅5.1倍。
- 技術分析：近月股價多次回落至7元均有支持，阻力於前反彈浪頂區間8.6-8.9元。
- 買入：7.4元 目標：8.6元 止損：6.8元
經濟及行業速評
- 香港零售跌幅破紀錄，避開相關股票。香港政府統計處昨日公有8月份零售業數據，總銷貨價值的臨時估計為294億港元，同比大跌23%，是歷來最大單月跌幅，7月同比跌幅為11.5%。首8個月合計下跌6%。8月份按產品類別分類，跌幅最大的包括珠寶首飾鐘錶及名貴禮物跌47.4%、服裝跌33.4%、藥妝跌30%、百貨公司跌29.9%。香港零售管理協會主席表示，9月份零售表現仍嚴峻，考慮到十一黃金周的情況，10月份市道將更惡劣。我們仍建議避開香港零售、旅遊、百貨股，除了受香港社會事件打擊，內地旅客消費意欲因貿易戰及內地經濟放緩影響而下滑，亦持續不利行業。
