港股大市展望
- 中美磋商難寄厚望，恒指料隨美股跌。內地長假期結束，昨日A股復市上升，上證升0.29%，恒指升幅相若，最多升359點，收市升72點或0.28%，主板成交832億港元，環比增加22%。港股通重啟，南下淨買入5億元人民幣。港交所(388 HK)放棄收購倫交所，股價升2.3%。內需股繼續獲追捧，石藥(1093 HK)漲6.9%，最最佳藍籌，美團(3690 HK)、安踏(2020 HK)及上市一周的啤酒股百威亞太(1876 HK)再創上市新高。昨夜美股下跌，道指跌1.19%，納指跌1.67%，主要由於市場對明天展開之中美經貿磋商不感樂觀，甚至憂慮中美紛爭由貿易戰演變成金融戰。英國脫歐問題亦令市場避險情緒上升。英國傳媒報道，英國首相約翰遜與德國總理默克爾通電話約半小時，默克爾表示極不可能達成脫歐協議。港股之美國預託證券(ADR)普遍下跌，預示恒指今日低開近300點。
每日一股：蒙牛乳業(2319 HK)
- 基本因素：在中美關係不明朗及環球經濟放緩的環境中，需求穩定的內地食品股料有較穩定的走勢，並可望獲部份避險資金流入。蒙牛是內地乳業股龍頭，業務涉及上游牧業及下游乳製品，可減低原奶價格波動對利潤率之影響。隨着內地中產階層持續擴大及消費升級，對優質及具品牌效應的消費品需求上升，品牌日漸國際化的蒙牛料受惠。公司上半年收入及毛利同比增長約15%，而純利同比增長33%，主要因為經營費用佔收入比例降低。未來公司將專注於液態奶、奶粉和奶酪等高增長潛力品類的發展。由於去年下半年盈利基數較低，市場估計蒙牛今年全年盈利同比增長50%，預測市盈率24倍。
- 技術分析：上周後期MACD綫升穿訊號綫，昨天股價升穿短期下降通道，現正營造新的上升通道，可望重展升勢。
- 買入：30.2元 目標：33.2元 止損：28.4元
經濟及行業速評
- NBA風波對安踏李寧有影響。NBA於內地引起風波，央視決定立即停播NBA季前賽事，而NBA於內地的多個贊助商及合作夥伴亦停止與NBA合作，包括體育服裝品牌安踏(2020 HK)及李寧(2331 HK)。事件對相關公司的影響，很視乎事態發展，假如央視停播整個球季的賽事，以及與所有NBA球員的推廣活動停止，料將令消費者對NBA相關產品的興趣大減。我們的行業分析員估算，籃球產品分別佔李寧及安踏之公司收入約25%及18%，NBA球員系列產品分別佔6.0%及4.6%。但另一方面，內地CBA的受歡迎程度或因而上升，李寧作為主要贊助商或將受惠。
