港股大市展望
- 美股季績強，恒指再挑戰26,700。港股昨日觀望氣氛濃，恒指收市微跌18點，主板成交回落至757億港元。昨夜美股則受業績帶動造好，摩通(JPM US)等企業季績勝預期，標普500指數升1%。歐盟有官員表示英國脫歐仍有可能達成協議，亦利好市場氣氛。今晨約4時半，美國眾議院表決通過《香港人權與民主法案》，須交由參議院通過再由總統簽署才成為法律。投資者將關注這會否影響中美關係。今日香港特首宣讀施政報告，房屋政策是焦點之一。港股之美國預託證券(ADR)升幅溫和，預示恒指今日高開不足100點，恒指短期阻力於26,700。
每日一股：特步國際(1368 HK)
- 基本因素：體育服裝股今年升勢凌厲，但龍頭安踏(2020 HK)及李寧(2331 HK)之2019及2020年預測市盈率升至平均37倍及30倍，技術上亦已超買，資金開始有轉炒落後股之跡象。特步今明兩年預測市盈率僅14倍及12倍，較上述同業折讓六成。特步今年積極推動多品牌策略，3月公布成立合資公司，於中港澳分銷Merrell及Saucony品牌旗下鞋履服裝；5月宣布以2.6億美元現金收購擁有K-Swiss、Palladium 及Supra等品牌的公司E-Land。K-Swiss及Palladium分別定位為高檔及中檔體育時尚，與專業跑步品牌Saucony、高檔戶外運動品牌Merrell及特步自家的大眾市場運動品牌Xtep互補。特步可利用本身於中國的龐大銷售網絡和供應鏈資源，推動新收購品牌的銷量。另外，特步於8月初簽下NBA球星林書豪作代言人，標誌進軍籃球市場。目前籃球相關產品僅佔特步不足1%銷售額，比起李寧之大約25%，有很大發展潛力。
- 技術分析：昨日股價急漲一成，以大陽燭突破 “小雙底”頸綫，短期量度目標約5.5元。
- 買入：4.95元 目標：5.5元 止損：4.5元
經濟及行業速評
- 內地通脹加快，不影響貨幣政策。國家統計局公布，9月居民消費價格指數（CPI）同比升3%，高於預期，創近6年新高。豬肉價格升近7成，令CPI上漲約1.65個百分點。9月工業生產者出廠價格指數（PPI）則同比下降1.2%，跌幅較上月擴大，但環比回升。我們認為，CPI升幅加快不會阻礙貨幣寬鬆政策，因為扣除豬肉的CPI相對穩定，而PPI疲弱，況且通脹並非目前貨幣政策的首要考慮。我們估計，四季度CPI同比增速維持於2.8%-3.0%，PPI則料進一步下跌，受需求疲弱及翹尾效應影響。全年CPI / PPI變動料為+2.3% /
-0.2%。
