港股大市展望
- 短期觀望，恒指有待突破26,700。昨日港股受本港地產股推升，恒指早段曾下跌，但香港特首發表施政報告，放寬樓市按揭限制，地產股隨即急升，新世界發展(17 HK)升4%，恒指收市升160點或0.61%。主板成交回升至823億港元。昨夜美股窄幅波動，道指跌不足0.1%，美國零售銷售遜預期，影響市場情緒。估計港股觀望氣氛濃，歐盟峰會今明兩天舉行，關乎英國能否達成脫歐協議。恒指連續三日於26,700前遇阻力，估計要等歐盟峰會消息及明天中國公布經濟數據後，才能確認能否突破。
每日一股：香港寬頻(1310 HK)
- 基本因素：香港的3.5GHz 5G電訊頻譜由四家電訊商投得，合共作價10億港元，僅較底價高25%，低於市場預期，亦低於當年4G頻譜價格，反映電訊商之間未有非理性競爭，可減低投資者對資本開支上升的憂慮。預計明年二季度會推出5G服務。本港電訊股之中，香港寬頻增長較高。公司未有投得5G頻譜，相信會以租用頻譜形式經營5G服務，一如現時之4G服務模式。公司之主業為寬頻服務，寬頻住宅客戶總數逾100萬，市佔率35.8%。近年進軍流動通訊服務，截至2月底之半年度，流動通訊用戶同比增加26%至28萬名，ARPU每月144港元。去年8月收購匯港電訊(主要於香港向企業提供固網電訊服務)，對其固網業務可帶來協同效應，推動業績增長。市場估計2019年度(8月年結)經調整溢利增長10%，明年增長30%，明年預測股息率5.5%。
- 技術分析：近半年股價沿上升軌攀升。RSI尚未到超買水平。
- 買入：14.8元 目標：16元 止損：14元
經濟及行業速評
- 施政報告短期利好地產股。香港特區行政長官昨日發表施政報告，對土地及房屋政策着墨較多，包括放寬樓宇按揭限制，最高按揭8成的樓價上限由600萬港元提高至1,000萬港元，首次置業人士最高按揭9成的樓價上限由400萬港元提高至800萬港元。估計措施會增加買家購買力及需求，對近月回調的樓價略有支持，有利香港地產發展商。不過，相信利好程度不大，因為發展商本來已可向買家提供二按，而且新樓單位售價多數高於800萬甚至1,000萬港元。另外，估計放寬按揭限制會帶動換樓需求，增加成交，利好物業代理美聯物業(1200 HK)。其他土地及房屋政策則多屬舊酒新瓶，對發展商影響中性，例如調整公/私營房屋比例，由60:40改為70:30，私樓供應減少，或有利售價，但 “麵粉”減少下，潛在可發展項目亦減少。
