港股大市展望
- 英脱欧达协议，恒指突破阻力。昨日港股高开高走，恒指收市升184点或0.69%。香港地产及银行股领涨，继续憧憬楼市按揭放宽利好楼价、楼市成交及按揭需求。物业代理美联物业(1200 HK)更急涨两成。昨日英国与欧盟达成脱欧协议，但市场反应温和，英国富时指数仅升0.2%，因为新方案有待英国国会通过，或有阻力。美股亦上升，企业季绩理想，道指升0.09%，纳指升0.4%。港股之美国预托证券(ADR)变动不大。今日焦点是上午10时内地公布三季度GDP及9月零售、固投、工业生产，市场估计GDP增速放缓至6.1%。恒指昨日升穿26,700阻力，若内地公布GDP后仍能企稳其上，下一级目标于250天线约27,300。脱欧协议消息料将带动汇丰(5 HK)、长江基建(1038 HK)等较多英国业务公司之股价。
每日一股：中金公司(3908 HK)
- 基本因素：中金昨日配售1.76亿股新H股，集资净额25.02亿港元，每股配售价14.4元，较前日收市价折让7.3%。我们认为中金确有需要补充资本，因为截至6月底之财务杠杆达6.2倍，接近监管规定上限6.67倍，估计集资后杠杆回落至约5.9倍。管理层于中期业绩会亦提及可能作股权融资，因此是次配股应不会令市场太意外。配股相当于扩大后公司已发行H股总数及已发行股份总数约9.245%及4.029%，摊薄效应不算大，而考虑到中金运用资本效益高，配股对财务的负面影响料有限。我们看好中金于投行业务之领导地位，有望于中国资本市场改革之中成为主要受益者。昨日股价下挫4.9%，提供了吸纳机会。
- 技术分析：今年以来以三角形运行，最近酝酿向上突破，但配股令股价回调，仍有待确认突破。近一年多次于13.5元获支持。
- 买入：现价 目标：16.5元 止损：13.3元
经济及行业速评
- 特步三季度销售逊预期，股价料回落。运动服装股特步(1368 HK)昨夜公布三季度内地营运数据，零售销售增长(包括线上线下)约20%，同店销售增长约10%，较二季度之20%以上及低双位数百分比略为放缓，而我们原本预计可保持增速。零售折扣幅度略增至22%-25%，二季度是20%-25%。公司解释气候异常暖和影响了秋冬产品销量，但10月首两周的销售已回复至之前增长水平。相对于同业，我们估计特步尤其受暖和天气影响，因为衣服是其主要增长动力(上半年同比增长50%)。虽然我们维持特步之买入评级，目标价6.72港元，但鉴于股价于本月已急升25%，较弱的三季度数据料会带来短期沽压。
