港股大市展望
- 英脫歐達協議，恒指突破阻力。昨日港股高開高走，恒指收市升184點或0.69%。香港地產及銀行股領漲，繼續憧憬樓市按揭放寬利好樓價、樓市成交及按揭需求。物業代理美聯物業(1200 HK)更急漲兩成。昨日英國與歐盟達成脫歐協議，但市場反應溫和，英國富時指數僅升0.2%，因為新方案有待英國國會通過，或有阻力。美股亦上升，企業季績理想，道指升0.09%，納指升0.4%。港股之美國預託證券(ADR)變動不大。今日焦點是上午10時內地公布三季度GDP及9月零售、固投、工業生產，市場估計GDP增速放緩至6.1%。恒指昨日升穿26,700阻力，若內地公布GDP後仍能企穩其上，下一級目標於250天綫約27,300。脫歐協議消息料將帶動滙豐(5 HK)、長江基建(1038 HK)等較多英國業務公司之股價。
每日一股：中金公司(3908 HK)
- 基本因素：中金昨日配售1.76億股新H股，集資淨額25.02億港元，每股配售價14.4元，較前日收市價折讓7.3%。我們認為中金確有需要補充資本，因為截至6月底之財務槓桿達6.2倍，接近監管規定上限6.67倍，估計集資後槓桿回落至約5.9倍。管理層於中期業績會亦提及可能作股權融資，因此是次配股應不會令市場太意外。配股相當於擴大後公司已發行H股總數及已發行股份總數約9.245%及4.029%，攤薄效應不算大，而考慮到中金運用資本效益高，配股對財務的負面影響料有限。我們看好中金於投行業務之領導地位，有望於中國資本市場改革之中成為主要受益者。昨日股價下挫4.9%，提供了吸納機會。
- 技術分析：今年以來以三角形運行，最近醞釀向上突破，但配股令股價回調，仍有待確認突破。近一年多次於13.5元獲支持。
- 買入：現價 目標：16.5元 止損：13.3元
經濟及行業速評
- 特步三季度銷售遜預期，股價料回落。運動服裝股特步(1368 HK)昨夜公布三季度內地營運數據，零售銷售增長(包括線上線下)約20%，同店銷售增長約10%，較二季度之20%以上及低雙位數百分比略為放緩，而我們原本預計可保持增速。零售折扣幅度略增至22%-25%，二季度是20%-25%。公司解釋氣候異常暖和影響了秋冬產品銷量，但10月首兩週的銷售已回復至之前增長水平。相對於同業，我們估計特步尤其受暖和天氣影響，因為衣服是其主要增長動力(上半年同比增長50%)。雖然我們維持特步之買入評級，目標價6.72港元，但鑑於股價於本月已急升25%，較弱的三季度數據料會帶來短期沽壓。
