港股大市展望
- 恒指二萬七遇阻，觀望H股季績。英國國會於周六未能通過脫歐方案，首相約翰遜按國會要求向歐盟申請延後限期三個月，同時本周再爭取於國會通過脫歐方案。上周五美股下挫，道指跌近1%，港股之美國預託證券(ADR)普遍低於本港收市價，預示恒指今日低開逾百點。除英國脫歐外，市場本周觀望美股及H股季度業績、周四歐央行議息等。恒指過去兩個交易日逼近27,000關口及近半年下降軌後回落，估計短期回調機會較大。
每日一股：中國人壽(2628 HK)
- 基本因素：中國人壽上周五收市發布盈喜，預計前三季度淨利潤同比增加約180%-200%。若扣除非經常性損益，淨利潤同比增加約150%-170%。比起上半年之129%增幅，首三季利潤增幅更高。增長原因主要有 1) 投資收益增長，尤其是公開市場權益類資產投資收益大幅增長；2) 非扣稅政策令2018年度應交企業所得稅減少約人民幣52億元人民幣。我們估計，於主要保險股之中，國壽今年之淨利潤及新業務價值均可錄得最顯著增幅，受惠公司的業務改革以提升投資收益及迅速發展代理人隊伍。國壽H股目前股價僅相當於0.58倍2019年預測內含價值，約為五年平均減一個標準差。
- 技術分析：股價正挑戰下降軌阻力，若向上突破，有望扭轉一浪低於一浪的弱勢。
- 買入：現價 目標：21元 止損：17.2元
經濟及行業速評
- 中國經濟增速放緩至6%，料四季度回穩。中國三季度GDP同比增速放緩至6.0%(一/二季度是6.4%/6.2%)，首三季累計增長6.2%。三季度放緩是意料之中，其中9月份數據有較多亮點，例如高新技術製造業增長加快，基建開支增速上升，汽車銷售跌幅放緩。展望四季度，我們維持增速回穩的預測，因為 1) 7月底政治局會議後公布的穩經濟政策，及預期10月底四中全會後有更多利好政策；2) 基建動工加快；3) 汽車銷售有望回升，支持消費；4) 2020年春節較早，刺激今年四季度經濟；5) 中美關係緩和。
