港股大市展望
- 短綫續觀望，本周後期或突破。上周恒指反覆橫行，高低波幅僅1.3%，成交薄弱。上周五美股上升，道指升0.57%。美國貿易代表指中美接近敲定首階段貿易協議之部份細節。港股今日料隨美股溫和高開，但市場繼續關注多項因素，包括英國脫歐會否延期、周一至周四中共四中全會、周四凌晨美聯儲公布議息結果、美國周三公布季度GDP、中國周四公布官方製造業PMI等。估計恒指於本周初期維持窄幅上落，待一眾消息明朗化後才有較明確方向。今日滙豐(5 HK)、萬洲(288 HK)、中電信(728 HK)、神華(1088 HK)等將公布季度業績。
每日一股： 吉利汽車(175 HK)
- 基本因素：中國乘用車銷量於7月份已見底，當月為153萬輛，9月升至193萬輛。8月底國務院發佈20項促進消費的意見，包括 “釋放汽車消費潛力，探索逐步放寬或取消限購，有條件的地方積極支持購置新能源汽車”，加上早前個別城市之汽車限購政策放寬，料可帶動銷量於第四季繼續改善。龍頭吉利9月份汽車總銷量11.38萬部，同比減少9%，但環比增長12%，連升四個月，較整體市場表現強。公司於7月將今年銷量目標調低一成至136萬部，2020年銷量目標為200萬部，相當於同比增長47%，顯示管理層對業務復甦有信心。由於今年汽車市道疲弱，吉利推遲了幾款新車款至明年才推出，應有助明年銷量顯著復甦。吉利於淡市中仍加強研發，提升產品質素，迎接未來市況好轉。此外，管理層表示，未來兩年會投入更多資源於提升品牌形象，料有助搶佔中高檔市場及提升利潤率。
- 技術分析：股價近月營造小型及中型 “頭肩底” 利好形態，先後突破兩條頸綫。
- 買入：14.1元 目標：16.5元 止損：12.7元
經濟及行業速評
- 三家國有內銀季績穩健，偏好股份制商業銀行。上周五收市後，三家內銀工行(1398 HK)、農行(1288 HK)、交行(3328 HK)公布季績，業績整體穩健，三季度盈利同比增幅分別為5.8%、6.1%及5.2%。此三家國有銀行之中，我們較看好農行，其中一個原因是其撥備覆蓋率較高(281% vs 工行198%、交行174%)。行業當中，我們偏好中型股份制商業銀行，因零售銀行業務較強、於利率市場化下淨息差下跌壓力較小、受宏觀經濟逆風影響較微。首選股份為光大銀行(6818 HK)。
