公司2019年三季度淨利潤下跌3.9%至1.83億元人民幣，主要因缺乏聯營公司貢獻利潤所致（相對2018年三季度的高基數）。雖然三季度整體業績略低於我們預期，但公司三季度收入同比增長10%，較二季度下跌2%有所改善，我們認為這反映復甦迹象。國內勞動成本上升仍是推動高空作業平台應用的主因，我們對鼎力看法維持正面，重申買入評級，目標價定於72元人民幣不變（2020年預測每股收益30倍）。
- 三季度業績亮點。2019年三季度收入同比增長10.4%至5.97億元人民幣。雖然毛利率同比下降4個百分點及環比下降1.2個百分點至39.6%，但我們認為這仍然屬於理想水平。銷售開支同比下降29%，反映公司嚴格控制成本。聯營公司在2019年三季度僅貢獻利潤（主要用於海外業務）20萬元人民幣，同比下跌99%。不過值得注意的是，2018年三季度來自聯營公司的利潤異常地高且只屬一次性質。撇除聯營公司的貢獻，公司2019年三季度淨利潤同比增長18%。
- 2019年前九個月的淨利潤佔我們全年預測的74%。2019年首九個月的淨利潤同比增長12%至4.44億元人民幣。經營現金流入同比下降26%至3.29億元人民幣，主要是由於庫存增加以應付銷售。我們預期四季度盈利將改善，故維持盈利預測不變。
- 減持股份影響有限。同時，公司宣布德清中鼎股權投資管理有限公司計劃在六個月內出售250萬股鼎力股份。我們認為這因素對市場的影響有限，因為計劃出售的股票僅佔總股本0.72%。德清中鼎是目前由許樹根擁有39.69%股權的投資公司。2018年，德清中鼎在市場上配售了367萬股，價格為每股46.0-50.7元，遠低於當前股價。
- 主要風險因素：（1）空高作業平台市場出現更多新競爭對手；（2）中美貿易爭端不確定性；（3）國內工程活動差於預期。
