港股大市展望
- 恒指突破二萬七，下一阻力27,400。恒指上周五升穿27,000關口及100天平均綫，財新中國製造業PMI勝預期，利好市場氣氛。上周五美股亦上漲，10月份非農職位增幅勝預期，道指升1.1%，標指及納指齊創新高。本周市場關注中美就首階段貿易協議談判的消息，雙方談判代表上周五舉行電話會議，均表示取得進展。若恒指確認企穩27,000，下一級阻力於250天綫約27,400，該水平亦是9月中反彈高位，升穿才能扭轉4月見頂以來一浪低於一浪的走勢。
每日一股： 濰柴動力(2338 HK)
- 基本因素：中國財新製造業採購經理指數（PMI）連升兩個月，10月份升至51.7，創2017年初以來新高。財新PMI一般領先中國重型卡車銷量一至兩個月，因此財新PMI於9、10月上升，相信預示第四季重卡銷情不俗。除了政府基建投資有望增加，環保政策及嚴控超載料帶來重卡之替換需求，加上去年第四季銷量基數低，今年末季行業銷量應可同比回升(首三季累計跌1%)。環保政策主要指淘汰國三排放標準的重卡。嚴控超載則由於10月10日無錫市行車天橋倒塌意外造成傷亡，政府料會對重卡超載加強執法，中長綫有助推升重卡需求。濰柴主要生產重型卡車及發動機，在中國重型卡車發動機行業約佔35%的市場份額。我們估計公司今年盈利增長14%，預測市盈率9.6倍，預測股息率5.7厘。
- 技術分析：上周五股價急升6.3%，突破 “雙底” 頸綫13元，量度目標15.5元。
- 買入：現價 目標：15.5元 止損：11.8元
經濟及行業速評
- 內房10月銷售勝預期。上周五內房股普遍上漲，相信與10月份銷售數據勝預期有關。根據克而瑞，碧桂園(2007 HK)及中國恒大(3333 HK)之銷量於9月改善、10月增速加快，1-10月累計銷售額同比分別增加6.3%及9.0%。其餘20大發展商同期之銷售普遍錄得雙位數升幅，相信大部份能完成全年銷售目標。相比三大發展商，我們相信中型發展商有較大增長空間，我們亦喜歡大灣區地儲較多的奧園(3883 HK)、龍光(3380 HK)、雅居樂(3383 HK)。不過，估計內房行業仍會受調控政策影響，估值向上重估的空間有限，股價短期上升過後，投資者將會重新關注政策風險，建議策略為炒波幅。
