港股大市展望
- 憧憬中美協議，恒指升穿250天綫。市場續憧憬中美首階段貿易協議談判取得進展，昨日恒指隨美股高開後，升幅擴大，以全日高位27,547收市，升447點或1.65%。主板成交額888億港元。醫藥股獲捧，石藥(1093 HK)升4.9%，是最佳藍籌。內房10月份銷售數據不俗，內房股普遍上漲，融創(1918 HK)、恒大(3333 HK)升逾4%。外國傳媒引述消息人士，中國正要求美國撤銷於9月1日起對1,120億美元中國貨品加徵的15%關稅。昨夜美股三大指數齊創收市新高，道指升0.42%，但港股夜期及美國預託證券(ADR)均預示恒指今日或輕微低開。恒指昨日升穿250天綫及9月中反彈高位約27,400，若能企穩於該水平，有望扭轉4月見頂以來一浪低於一浪的走勢。
每日一股： 玖龍紙業(2689 HK)
- 基本因素：近期人民幣滙價上升，兌美元由9月初之7.18升至目前的7.03，升幅約2%，利好部份原材料以美元計價的紙業股。同時，中美有望達成首階段貿易協議，料將有利貿易量回升，帶動包裝紙及紙箱需求。另外，每年的網購高峰期 “雙十一” 臨近，包裝紙需求龐大，為紙業股增添短期炒作動力。玖龍紙業2019年度(6月年結)業績受貿易戰影響，盈利大跌51%，但管理層表示，業務於7月份已見好轉，8至9月的銷量較去年暢旺，而玖紙等14家紙廠在10月上旬公布漲價計劃，相信有助利潤率。公司今年從美國進口廢紙佔25%，明年計劃將比例下降至15%，以減低關稅開支。市場估計玖紙本年度盈利回升約16%，預測市盈率僅7倍。
- 技術分析：近月股價營造 “頭肩底” 利好形態，昨日以大陽燭、大成交升穿頸綫，量度目標約8.5元。14天RSI升至超買區，可候稍為回調買入。
- 買入：7.25元 目標：8.5元 止損：6.5元
經濟及行業速評
- 重卡銷量勝預期，政策持續有利。根據第一商用車網的初步數據，中國重型卡車行業銷量於10月份同比增長12%，創今年最高增速，相信動力來自 1) 政府推動取替國三排放標準的舊重卡，2) 煤炭及其他資源商品的運輸需求帶動，3) 10月無錫貨車超載導致塌橋事件拉動重卡需求。我們預期，政策將繼續有利重卡銷售：政府將加強打擊貨車超載；生態環境部上月公佈 “京津冀及周邊地區 2019-2020 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案” ，要求加快淘汰國三標準卡車。對濰柴動力(2338 HK)及中國重汽(3808 HK)維持買入評級。
