特朗普簽署香港人權民主法，中美磋商添隱憂

港股大市展望

• 特朗普簽署香港人權民主法，中美磋商添隱憂。港股昨日窄幅上落，投資者觀望中美貿易談判進展。恒指全日高低波幅僅107點，收市升40點，報26,954，仍受制於27,000關口。主板成交757億港元。新經濟股表現參差，美團(3690 HK)升3.4%創新高，美圖(1357 HK)跌4.5%創新低。中生製藥(1177 HK)公布季績後，股價急跌4.6%，是最弱藍籌。美國總統特朗普今晨簽署《香港人權與民主法案》，正式成為法律。美國國務卿須每年向國會提交報告，檢視應否繼續給香港獨特地位（例如獨立關稅區），而商務部須於半年內提交報告，檢視香港有否違反美國之出口禁令及制裁令。特朗普簽署並不令人意外，相信法案對香港經濟並無即時重大影響，但短期恐怕令中美貿易磋商添上不明朗因素，令市場對達成首階段協議的憧憬降溫。另外，法案亦表明美國會與英澳加日韓等盟友協調促進香港人權與民主，須留意該等國家會否提出類似的法案。估計今日港股會因而受壓，恒指短期內下試26,600。現時須觀望中方會否推出反制措施，以及中美會否繼續進行貿易磋商。

每日一股：香港醫思醫療(2138 HK)

• 基本因素：醫思醫療是香港最大的非醫院醫療服務供應商，提供醫美、傳統美容、牙科、體檢、脊椎治療、健康管理、美容健康產品銷售等服務，門店主要於香港，並有不少訪港的內地客惠顧，內地客貢獻收入佔比達39%，能捕捉旅遊醫療商機。公司昨日中午公布截至9月底之半年度業績，期內收入增長28%，其中醫療服務收入大增102%。盈利增長1.7%，主要由於增聘了薪金較高的專科醫生。我們估計下半年度收入將維持雙位數增長，19-22年度盈利年均複合增長料達14%。本年度預測市盈率14.3倍，較香港上市同業之19.3倍低，估值吸引。
• 技術分析：股價營造 “頭肩底” 利好形態，有待上破頸綫。
• 買入：5.6元        目標：7.2元        止損：5.1元

經濟及行業速評

• 中國工業利潤跌近一成。國家統計局昨日公布，10月份全國規模以上工業利潤同比跌9.9%，創2011年來最大跌幅，並連續三個月下跌，主要受工業品出廠價格（PPI）降幅擴大、生產銷售增長放緩等因素影響。10月份PPI同比下降1.6%，是2016年7月以來最大跌幅，估計短期內將繼續拖累工業利潤表現。