中美接近達成協議，恒指上試250天綫

港股大市展望

• 中美接近達成協議，恒指上試250天綫。港股連升兩日，恒指昨日曾升穿二萬七，收報26,994，升349點或1.31%。大市成交升至909億港元。權重股騰訊(700 HK)升2.6%，成交大增。昨夜美股創新高，標普500指數升0.86%，憧憬中美即將達成首階段貿易協議。美國總統特朗普發推文，說非常接近與中國達成重大協議。彭博今晨引述知情人士指，特朗普已批准與中國達成的第一階段貿易協議，避免原定於12月15日對約1,600億美元中國貨品加徵關稅。估計港股今日將受此消息推動，延續過去兩日升勢，短期內上試250天綫（27,459）。

   

每日一股：萬洲國際(288 HK)

• 基本因素：據報中美已十分接近達成首階段貿易協議，內容可能包括中美採購更多美國農產品，及雙方暫不再加關稅，若落實，料將較有利於美國、中國及歐洲從事豬肉業務的萬洲。萬洲早前公布第三季純利同比增長79%，較上半年之同比下跌17%明顯改善。管理層預期，中國市場之鮮豬肉及包裝肉產品之高利潤率可延續至第四季，而明年美國鮮豬肉之盈利能力料改善，受中國之進口需求帶動。估計萬洲今年盈利同比增長17.5%，預測市盈率12.2倍。如果中國進口更多美國豬肉及調低相關關稅，料將為股價添動力。
• 技術分析：股價正以 “下降楔形” 整固，若能突破楔形頂部8.2元，可望展開新升浪。
• 買入：現價        目標：9.6元        止損：7.4元

   

經濟及行業速評

• 中國CRO/CDMO公司增長空間廣闊。我們首次覆蓋醫藥行業中的合約研究組織（CRO）和合約開發及生產組織（CDMO），看法正面，主要利好因素包括：1) 中國及全球對創新藥之研發開支強勁增長；2) 將研發外判將成趨勢，因為研發需要投入大量資金及時間；3) 中國公司於全球市場中有望提升市佔率，因為中國公司技術正提升、有大量潛在人才及充足資金。我們的行業首選包括藥明生物(2269 HK)、藥明康德(603259 CH)、泰格醫藥(300347 CH)。