避險情緒回落，油金板塊料回調
港股大市展望
- 避險情緒回落，油金板塊料回調。昨日港股跟隨美股上升，恒指高開280點，午後進一步上升，更以全日高位28,561收市，升473點或1.68%。藍籌股中，只有中石油(857 HK)及金沙(1928 HK)下跌；內需股及科技股表現較佳，恒安(1044 HK)升8.0%，舜宇(2382 HK)升6.7%。昨夜美股再創新高，道指升0.74%，因美國及伊朗關係緩和，加上憧憬中美貿易協議。中國商務部昨日宣佈，應美方邀請，國務院副總理劉鶴將於本月13至15日率團訪問華盛頓，與美方簽署第一階段經貿協議。美國傳媒報道，儀式計劃於美東時間下週三（15日）上午11時30分在白宮舉行。美國總統特朗普指，簽訂首階段協議後，將立刻磋商下一階段協議，但指可能等11月總統大選後才落實，以取得更佳協議。港股之美國預託證券（ADR）較本港收市價變動不大，預示恒指或於現水平上落。市場避險情緒回落，石油及金礦股或將跑輸大市。
每日一股：東方航空(670 HK)
- 基本因素：中東局勢憂慮緩和，早前飆升的油價回落一成，紓緩航空公司的燃油成本壓力。同時，中美料於下週簽訂首階段貿易協議，人民幣走強，兌美元升至6.93，創去年8月初以來新高，有利美元債務較高的內地航空股。客運需求方面，自2018年以來，受宏觀經濟影響，航空運輸業增速不斷放緩，但我們的行業分析員從行業渠道瞭解到，自去年10月以來，商務需求抬頭；旅遊需求整體旺盛，特別是日韓以及東南亞航線。我們預計，2020年國內需求將逐步企穩，並延續高單位數增長；國際需求將延續雙位數增長。我們看好東方航空，主要由於其地處長三角經濟區，國內航線、特別是商務航線較同業優質，商務需求抬頭加上價格彈性較低，使公司收入增速超越同業。
- 技術分析：近半年股價沿上升通道運行。前日裂口下跌，昨日裂口上升，形成 “孤島” 見底型態，短期有機會挑戰月初高位4.5元至通道頂約4.6元。
- 買入：現價 目標：4.6元 止損：3.85元
經濟及行業速評
- 豬價對中國通脹影響漸減，貨幣政策彈性提升。國家統計局昨日公布，12月CPI同比增長4.5%，核心CPI（扣除食品及能源）增長1.4%。全年CPI／PPI增長2.9%／下跌0.3%，符合我們的預期。展望2020年，我們預期豬價對CPI的影響漸減，CPI升幅因而回落，而PPI則料重現溫和增長，受基建投資及主要科技行業拉動。綜合而言，今年通脹環境料將改善，為貨幣政策操作提供較大彈性。
