疫情仍是焦點，恒指料續回調

港股大市展望

• 疫情仍是焦點，恒指料續回調。投資者觀望中國企業復工情況，港股連續兩日回吐，恒指昨日跌163點或0.59%，主板成交回升至1,078億港元。新型冠狀病毒疫情繼續是市場焦點，多個板塊異動，網購及日用品股份熱炒，CEC國際(759 HK)、香港電視(1137 HK)、優品360(2360 HK)分別漲45%、26%及10%，恒安(1044 HK)升4.9%，是最佳藍籌。餐飲、航空、博彩、零售股受壓，呷哺呷哺(520 HK)跌7.1%。水泥及工程機械股則受國策推升，發改委要求做好招投標工作保障經濟平穩運行，交通部亦通知加快公路水運工程復工，海螺水泥(914 HK)及中聯重科(1157 HK)升3.8%及4.5%。昨夜美股先跌後升，道指收市升174點或0.6%，標指納指再創新高。油價則偏軟，跌穿50美元，憂慮疫情打擊中國對原油需求。市場觀望美國聯儲局主席鮑威爾一連兩天於國會作證，對經濟及貨幣政策前景或有啟示。估計恒指短期於100天綫約27,000上落，受疫情不明朗因素因擾，向下機會較大。

  

每日一股：雅生活(3319 HK)

• 基本因素：新型冠狀病毒疫情對中國經濟及多個行業帶來衝擊，市場資金流向受影響輕微的行業，物業管理是其中之一，因為管理費收入穩定，盈利能見度高，個別股份更逆市創新高。雅生活去年完成收購中民物業及新中民物業，除了可通過整合提高盈利，更可產生協同效應，以多品牌的集團形式拓展第三方項目，轉型成為提供全面物業服務的集團，包括發展非住宅物管業務。我們預測到2021年物管市場規模將突破一萬億元人民幣，其中非住宅物管將達4,400億元，市場潛力巨大。另外，相信雅生活有機會在2月21日恒指季度檢討後，獲納入港股通名單。
• 技術分析：上週股價回落至上升軌後反彈，連升六日。MACD綫剛升穿訊號綫，發出 “雙牛” 買入訊號。RSI尚未升至超買水平。
• 買入：31.0元        目標：34.5元        止損：27.8元

  

經濟及行業速評

• 1月CPI略超預期，料已見頂。中國1月CPI同比上漲5.4%，較12月之4.5%高，亦高於我們預期之5.3%，主要受春節錯位及肺炎疫情拉升。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.5%。我們估計1月份CPI通脹將是全年高峰。PPI方面，1月同比升0.1%，略高於預期。隨著油價回落，以及疫情拉低商品價格，估計未來數月PPI按年變幅重現負數，全年料升0.2%。