HSI profit-taking pressure surfacing

港股大市展望

• 恒指获利回吐压力渐现。港股昨日高开低收，以全日高位27,954开市，收市倒跌94点或0.34%，报27,730点。主板成交微跌至1,059亿港元。腾讯(700 HK)升1.3%创今年新高，是升幅最大蓝筹。小米(1810 HK)发布5G手机 “小米10”，股价涨3.6%。晶片股获追捧，中芯国际(981 HK)公布业绩后升6.5%。多只物管股再创新高。阿里巴巴(9988 HK)昨夜公布季度业绩胜预期，但指疫情有损本季电商收入，股价于美国跌1.8%。昨夜美股回吐，受新冠肺炎中国确诊人数大增拖累，道指跌0.43%，资金流向黄金和日圆等避险资产。技术走势上，恒指近六日首次出阴烛，形成 “乌云盖顶” 利空形态，短期或考验250天线27,686及升轨支持27,600，若失守或意味升势告终。

 

每日一股：金隅股份(2009 HK)

• 基本因素：新冠肺炎疫情有损内地经济，相信国策将加大财政开支以稳定经济，基建将是主要手段之一，中线有利水泥建材需求。本周初国家发改委要求做好招投标工作保障经济平稳运行，交通部亦通知加快公路水运工程复工。一季度本已是水泥行业淡季，疫情虽令短期需求下降，但料二季度在疫情受控后及政策推动下，业务将大幅反弹。金隅是北京最大水泥商，业务主要于京津冀，该区累计确诊人数约700多人，疫情远不及湖北、广东、浙江等地严重。金隅目前估值低残，2019年预测市盈率／市帐率4.8倍／0.36倍，接近历史低位。
• 技术分析：过去大半年股价区间上落，本月初跌至横行区底部近2元获支持，两级反弹阻力分别于2.43元及2.57元。前天MACD线升穿讯号线，走势有转强迹象。
• 买入：2.2元        目标：2.43元        止损：1.98元

 

经济及行业速评

• 汽车产销量急挫，中线需求料回升。根据中国汽车工业协会预计，中国1月份乘用车产量144.4万辆，同比／环比下降27.6%／33.9%，销售同比／环比下降20.2%／27.1%。我们认为，产销量大幅下降主要反映春节假期错位，新冠肺炎于1月未有重大影响，料2月份产销量跌幅更为显著。需求方面，短期将下滑，中期料回升，因汽车需求是延后而非消失，长线则可能因经济放缓拖低居民收入而受压。我们调低今年乘用车销量预期，由增长0%至2%调低至 -2%至 -4%。我们相信支持行业的政策不久后会推出，例如放宽限购。估计行业一季度下挫后将复苏，生产商之中首选吉利(175 HK)及广汽(2238 HK)，经销商之中首选中升(881 HK)及美东(1268 HK)。