- 恒指有待突破250天綫或二萬八。上週五港股溫和反彈，恒指高見27,961，再次於28,000關口前遇阻，收市升幅收窄至86點或0.31%。主板成交回落至958億港元。內房股普遍造好，市場憧憬在疫情下調控政策及融資將放寬。芯片股業績後股價受壓，中芯(981 HK)及華虹半導體(1347 HK)分別跌6%和14%。上週五美股變動不大，標指及納指升約0.2%，但道指微跌0.09%。美股今日假期休市。恒指經過2月上旬之大幅反彈後，近三個交易日均於250天綫（27,685）及28,000關口上落，有待突破。市場焦點繼續於新冠肺炎疫情及中國復工進度。
- 基本因素：擁有和管理15個大型地面集中式太陽能電站，總核准容量為1,494MW。盈利增長料主要來自電站數量及規模增長，管理層估計資產規模年增長約10-20%，主要通過向控股股東信義光能(968 HK)或獨立第三方收購太陽能電站項目。目前控股股東提供的潛在收購項目規模約850MW。公司之15個電站項目位於安徽省、湖北省、河南省、福建省、天津市等，其中湖北項目核准容量共260MW，佔總容量17%。公司有營運及管理多種類型光伏電站的經驗，採取集中式和電子化管理模式，24小時遠程監控，相信目前湖北之交通管制及工人未完全復工對電站營運影響不大。公司派息慷慨，目標每年股息不少於可分派收入的90%，市場預測2020年股息率6.7厘。
- 技術分析：近半年股價於1.9元至2.2元上落，上週四向上突破，大成交配合大陽燭，量度目標2.5元。
- 買入：2.23元 目標：2.5元 止損：2.03元
經濟及行業速評
- 市場對內房股太樂觀。新冠肺炎疫情正嚴重影響內房銷售，約50個市政府下令關閉賣樓處以防病毒傳播，二手房銷售亦受影響。基本情境下，我們對2020年合約銷售預測由同比升5%下調至跌5%。我們覆蓋的內房股是全國發展商，於湖北省之土儲佔比不足5%，但華東及大灣區是主要佈局地區，而目前浙江及廣東是湖北以外疫情最嚴重省份，若疫情進一步惡化，對內房股之打擊將加劇。近日部分地方政府推出支持發展商之政策，例如容許延後支付地價及稅款，但相信政策僅有助發展商之現金流出及融資，對銷售及現金流入無幫助。相信政策仍維持 “房住不炒” 之方向。綜合而言，疫情仍甚不明朗，我們認為市場目前低估了其影響，內房股價由52週高位僅回落了不足10%，除非股價回調多10-15%，我們建議觀望。
