環球股災，恒指短綫或回穩

港股大市展望

• 環球股災，恒指短綫或回穩。油組與俄羅斯未能達成減產協議，沙特阿拉伯更打減價戰，拖累國際油價昨日暴跌逾兩成，是1991年以來最大單日跌幅，同時觸發環球股災，恒指跌1,106點或4.23%，道指跌2,014點或7.79%，是2008年金融海嘯以大單日跌幅。利率期貨顯示，投資者預期聯儲局在本月17日至18日議息將減息至少0.75厘。十年期美債孳息再創新低，低見0.318%，但最新反彈至0.63%，反映恐慌情緒稍為緩和。今晨8時，美股期貨反彈逾1%。恒指之今年預測市盈率跌至約9.8倍，14天RSI已跌至超賣區，今日或出現溫和反彈，但中綫可能受盈利預測被下調拖累，恐未見底。板塊方面，估計受惠內地穩增長政策支持的基建相關股份可跑贏。

每日一股：中國重汽(3808 HK)

• 基本因素：中國重汽主要生產重型卡車、輕型卡車及相關零部件。國際油價暴跌，內地之柴油價格料將有某程度跌幅，耗用柴油的重型卡車及建造機械之營運成本下跌，料稍為有利重卡及機械之需求。另外，自從新冠肺炎疫情爆發，內地政府多番表示支持基建投資，加上地方政府專項債擴容、提前下達及使用範圍擴大，料將繼續推動重卡之新增需求。此外，環保政策淘汰國三排放標準的卡車，以及打擊卡車超載的政策，將帶來替換需求。
• 技術分析：昨日股價跌至上升軌有初步支持，反彈阻力於下降軌約16元。
• 買入：現價        目標：16元        止損：12.9元

經濟及行業速評

• 汽車銷售2月見底，憧憬地方政府支持。中國乘聯會公佈，2月份狹義乘用車零售銷量25.2萬輛，同比／環比大跌78.5%／85.3%。同時，乘聯會調低全年零售銷量預測至同比跌8%，2月底時預測跌5%。根據工信部，16家主要汽車生產商於3月3日之營運比率達84.1%，工人復工率達66.5%，而經銷商之綜合復工率為48.1%，可見生產較銷售之回復正常進度較佳。我們認為，2月數據是全年低點，3月數據將開始改善（同比仍下跌），二季度將大幅反彈。預期有汽車工廠及財政能力充裕的地方政府，有較大空間推出扶持行業的措施，我們較看好吉利(175 HK)及廣汽(2238 HK)，因業務較偏重於華南地區。