- 美股三日反彈兩成，恒指挑戰24,000-24,400。恒指連續兩日急升後，昨日表現反覆，高開77點，但已是全日高位，收市倒跌175點或0.74%。大市成交回落至1,218億港元。昨夜美股繼續大幅反彈，道指升1,352點或6.38%，近三日累升21%。雖然美國上周首領失業救濟人數暴增至328萬，創歷史新高，遠高於市場預期之150萬，亦遠超2008年金融海嘯高峰約60萬。但市場憧憬政策刺激。美國財長姆欽及眾議院議長佩洛西表示，2萬億美元的刺激經濟法案可望於週五在眾議院通過。二十國集團（G20）則宣布，正在採取迅速有力措施，包括向全球經濟注入超過5萬億美元資金，以應對新冠肺炎疫情及其影響。港股今日料隨美股上升，美國預託證券（ADR）預示恒指高開逾600點，估計恒指短期內可升至 “小雙底” 量度目標24,000-24,400，亦與反彈黃金比率0.382倍的目標24,200相若。
- 聯儲局指仍有政策工具支持經濟。美國聯儲局主席鮑威爾接受傳媒訪問時表示：美國現在可能正陷入經濟衰退，但此衰退與正常的不同，現時美國經濟基本面沒有問題，强調基本面仍强勁。相信在疫情受控後，企業信心會反彈，經濟將向好。鮑威爾指，在借貸工具方面，聯儲局的彈藥不會耗盡，且在其他方面亦有政策工具可支持經濟。數據顯示，聯儲局過去一周購買5,870億美元債券，資産負債表達到5.3萬億美元。
行業及公司速評
- 海底撈業務料下半年回復正常，維持買入評級。火鍋連鎖店營運商海底撈(6862 HK) 2019年純利增長42%至23億元人民幣，較預期低4-5%。疫情導致的店鋪暫停營運已結束，管理層表示業務復甦情況不俗。我們預期公司下半年食客流量將回復正常，收入／純利同比增長23%／27%。開店方面，我們相信今年維持計劃，新增286家店，總店數增至767家。我們調低2020／2021年純利預測8.5%／9.2%，目標價下調至37.9港元，相當於45倍2021年預測市盈率，維持 “買入” 。
- 蒙牛下半年收入料回復雙位數增長，維持買入評級。乳業股蒙牛(2319 HK)公布2019年業績，收入／經調整純利增長15%／31%，符合我們及市場的預期。疫情主要影響2-3月份之銷售，經營開支亦增加，來自庫存促銷、防疫及捐款等。管理層預期上半年收入輕微下跌，下半年回復低雙位數百分比增長。考慮到疫情的影響，我們調低2020／2021年經調整純利預測25%／9%，目標價下調至34.2港元，維持 “買入” 。
- 華潤置地盈利遜預期，維持買入評級。內房股華潤置地(1109 HK)公布2019年業績，純利增長18.3%，扣除投資物業重估後的核心盈利同比增長12.2%至216.5億元人民幣，較我們預期低8.9%。2020年合同銷售目標2,620億元，較去年的合同銷售高8%。公司去年新增應佔土儲1,325萬平方米，現有供開發物業的應佔土儲共4,167萬平方米。由於新冠肺炎疫情，我們調低2020／2021年盈利預測4.1%／9.1%，NAV預測則因土儲增加而上調，目標價由42.15港元上調至44.25港元，維持 “買入”。
