- 油價急彈，油股領漲。港股昨日低開高走，恒指隨美股低開，最多跌329點，其後隨美股期貨反彈，收市倒升194點或0.84%。大市成交縮減至897億港元，互聯互通南下交易因清明假期前暫停。石油股領漲，“三桶油” 急升7-10%。滙豐(5 HK)前日公布暫停派息後，股價繼續受壓，再跌2.6%。電訊股及電訊設備股跑贏，中移動(941 HK)升3.5%，中興(763 HK)及中通服(552 HK)升逾4%。美國上週新申領失業金人數升至665萬人，連續兩週創歷史新高，較前週多近一倍，亦遠高於市場預期，但數據無阻美股反彈，道指升470點或2.24%。油價急彈，紐約期油升逾兩成至約25美元。美國總統特朗普在與沙地王儲和俄羅斯總統普京通電話後，表示預期沙地與俄羅斯將會每日減產約1,000萬桶。今晚市場觀望美國3月份就業報告，市場估計非農職位減少約10萬個，失業率升至3.8%。圖表上，恒指昨日短暫跌穿 “小雙底” 頸綫22,800後迅速反彈，仍有望延續3月下旬以來的反彈走勢，上望24,000-24,400。
- 商務部：持續推進實施消費升級行動計劃。中國商務部表示，將全力做好 “一促兩穩” 重點工作，持續推進實施消費升級行動計劃。其中，在擴大商品消費方面，將加快推進黨中央、國務院已出臺的政策措施落地見效；進一步推動汽車限購向引導使用政策轉變，完善機動車報廢、二手車流通政策規章，釋放汽車消費空間；支持引導各地制定獎補政策，促進綠色節能家電、家具等産品消費；辦好第三届進口博覽會，擴大進口優化國內市場供應。
行業及公司速評
- 重卡銷量3月份大幅反彈，繼續看好濰柴及重汽。根據第一商用車網數據，中國3月份重型卡車銷量11.3萬輛，同比跌24%，環比大升兩倍，反映於2月受疫情及封城等措施打擊後，需求迅速反彈。據我們了解，復甦始於3月中，預期動力於4月份延續，料將有利相關公司之股價表現。另外，3月31日召開的國務院常務會議，確定中央財政採取以獎代補方式，支持京津冀等重點地區淘汰國三及以下排放標準柴油貨車，有助重卡之替換需求。我們對濰柴動力(2338 HK / 000338 CH)及中國重汽(3808 HK)維持 “買入” 評級。
- 綠城服務增值服務料受疫情影響，盈利預測下調。物業管理公司綠城服務(2869 HK)2019年收入／經調整純利增長28%／6%，經調整純利較我們預期高近2%。截至2019年底，公司在管項目面積／儲備項目面積達212百萬／233百萬平方米，同比增長25%／21%，相信將帶動今年物管業務保持高增長。不過，佔總毛利之34%、是盈利增長的重要動力之增值服務，週期性較高，且今年首季料受疫情影響致增長放緩。我們調低公司2020／2021年每股盈利預測13.8%／9.7%，目標價由10.48港元調入至9.11港元，維持 “持有” 評級。
- 金風科技業績遜預期，下調至持有。風機生產商金風科技(2208 HK) 2019年業績令人失望，純利下跌32.9%，是2012年以來首次倒退。受競爭加劇及成本上升拖累，風機毛利率下跌6.3個百分點至12.5%。我們相信行業低潮於2020甚至2021年持續。我們調低2020／2021年每股盈利預測38.1%／4.1%，目標價調低36%至7.7港元，相當於2020年預測市盈率10.6倍。評級下調至 “持有”。
