恒指料隨美股反彈，觀望中國GDP
港股大市展望
- 恒指料隨美股反彈，觀望中國GDP。港股昨日跟隨美股下跌，恒指早段曾跌290點，低見23,855，午後美股期貨及A股倒升，恒指收市跌幅收窄至139點或0.58%。大市成交縮減至1,058億港元。科網巨頭支撐大市，騰訊(700 HK)升3%，是最佳藍籌，阿里巴巴(9988 HK)及美團(3690 HK)分別升2.5%及1.0%。其他互聯網股亦偏強，平安好醫生(1833 HK)逼近100元，再創新高，金山軟件(3888 HK)、金蝶(268 HK)、網龍(777 HK)升1.8-5.6%。安踏體育(2020 HK)公布季績後，升2.4%。昨夜美股變動不大，道指微升0.14%，科技股持續跑贏，納指升1.66%。盤後有報道指Gilead Sciences(GILD US)的藥物對治療新冠肺炎有效，刺激道指期貨今晨急升約700點，料恒指將跟隨高開，但不易突破本週高位24,600。今日市場聚焦上午10時中國公布的第一季GDP，市場預期極為分歧，中位數約為同比跌7%。
每日一股：美團點評(3690 HK)
- 基本因素：過去幾週環球股市反彈，科網股表現強勢，主要由於互聯網公司受疫情打擊較小、某程度受惠消費轉移至綫上、盈利增長前景較佳。美團早前公布的去年第四季業績遠勝預期，經調整純利22.7億元人民幣，市場原預期4.7億元。各項業務都有良好增長，餐飲外賣／到店、酒店及旅遊／新業務之交易金額分別同比增長40%／35%／31%。受疫情影響，管理層預期今年首季各項業務收入同比減少，及錄得經營虧損。我們認為，美團之業務及財務於今年首季受累疫情，但無損長綫增長，並可於疫情期間擴大用戶群及令加強客戶忠誠度，而行業整合亦可能加快。
- 技術分析：股價上週升穿下降軌，本週曾回落至升軌獲支持，可望延續反彈走勢。
- 買入：現價 目標：115元 止損：90元
經濟及行業速評
- 保利地產業績勝預期，調高目標價。保利地產(600048 CH) 2019年純利增長47.9%，較我們預期高13.2%，盈利增長來自交付面積增加及利潤率改善。去年合約銷售增長14.1%至4,618億元人民幣，排全國首五位。今年首季合約銷售同比跌35%至710億元，但由於可售資源豐富，我們預計全年銷售可錄5%增長。我們調高2020／2021年盈利預測7.1%／8.5%，目標價由20.72元調高至22.16元人民幣，相當於2020年預測市盈率8.0倍，維持 “買入” 評級。
- 中國燃氣被減持，提供趁低吸納機會。根據彭博，中國燃氣(384 HK)之主要股東之一 SK E&S（持股約11%）有意配售5.35億股，作價21.15-22港元，較中燃昨日收市價折讓9.5-13%。SK E&S 減持套現可能由於自身之財務壓力，因其液化天然氣貿易業務或受累油價大跌及能源需求減少，而其負債比率高達160%。疫情影響下，估計中燃於第一季之售氣量同比減少約10-15%，接駁業務亦受影響。中燃股價已從1月22日起下跌22%，相信已反映疫情影響。股東減持料帶來短期股價壓力，但不影響公司長綫價值，建議趁低吸納。
