油價及美股回升，恒指反彈阻力24,200
港股大市展望
- 油價及美股回升，恒指反彈阻力24,200。港股連跌兩日後，昨日低開高收，恒指曾跌310點，其後隨美股期貨及A股轉強，收市倒升100點或0.42%。大市成交回落至971億港元。昨夜美股回升，油價大幅反彈，加上憧憬美國復工復產和政府提供經濟援助，利好市場氣氛，能源及科技股領漲，道指升1.99%，納指升2.81%。白宮經濟顧問庫德洛指，美國目前在應對疫情的最後階段，5月可能是復工復產的過渡期。美國參議院通過4,840億美元的新一輪抗疫援助法案後，料今日將在眾議院通過。恒指前日跌穿短期上升軌，若本週未能重上24,200之上，將確認走勢轉弱，料下試22,800。再有公司宣布暫停派息，奢侈品集團普拉達(1913 HK)公布，鑑於全球經濟形勢變化、疫情大流行及意大利的封城措施，決議撤回派發去年末期息的建議。
- 配股消息湧現，大市回調壓力增加。世茂房地產(813 HK)計劃以先舊後新方式配股，相當於擴大後的已發行股本約2.21%，配售價29.73元，較昨天收市價折讓約2.2%，是繼今年1月中後再次配股集資。近兩週已有多宗配股，包括中生製藥 (1177 HK) 、中國燃氣 (384 HK) 及龍湖 (960 HK) 被主要股東減持。上一次企業大規模配股出現在今年1月，當時恒指接近見頂，可見市場近期一連串配股並非好兆頭。
每日一股：華潤水泥(1313 HK)
- 基本因素：新冠肺炎疫情下，內地首季經濟同比收縮6.8%，為穩定經濟，基建投資是重要手段之一，內地政府近月多次提到支持基建，料有利水泥建材之需求及價格。內地水泥價格本年至今平均仍較去年同期微升約1%，在疫情下價格尚算平穩。在國策支持及第二季建造活動復工支持下，料水泥需求將顯著增加。廣西政府近日發布通知，為防止水泥行業的盲目和無序發展，避免惡性競爭和產能過剩，暫停水泥行業產能置換工作，即無非常特殊的情況並經政府同意，不得購買區外產能用於在廣西新建水泥項目的產能置換。估計此政策有助支持區內水泥價格，利好華南地區水泥龍頭企業華潤水泥，因公司有約三成收入來自廣西。綜合市場預測，公司今年盈利與去年大致持平，預測市盈率8.1倍，較五年平均9.0倍低。
- 技術分析：股價走勢偏強，過去幾日並沒隨大市回落，反而升至3月初以來新高，短期有望挑戰年內高位。
- 買入：10.0 目標：11.0元 止損：9.2元
經濟及行業速評
- 中小銀行撥備覆蓋率要求下調，有助提高借貸及盈利能力。4月21日召開的國務院常務會議，決定 1) 將中小銀行撥備覆蓋率監管要求階段性下調20個百分點；2) 將普惠金融在銀行業金融機構分支行綜合績效考核指標中的權重提升至10%以上。主要目的在釋放更多信貸資源，提高服務小微企業能力，鼓勵加大小微信貸投放。假設城市商業銀行將撥備覆蓋率由150%下調至130%，並將釋放的資本投於於中小企放貸，我們估計帶來的額外淨利息收入將提升盈利約1.8%。
- 新能源汽車免征購置稅延長至2022年底。中國財政部、國家稅務總局、工業和信息化部近日發布公告，自2021年1月1日至2022年12月31日，對購置的新能源汽車免征車輛購置稅，以支持新能源汽車產業發展，促進汽車消費。此前於3月31日召開的國務院常務會議就已確定將新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年。
