恒指反彈阻力24,700

港股大市展望

• 恒指反彈阻力24,700。意大利、西班牙、法國公布逐步放寬封城防疫措施，加上日本央行宣布無上限購買國債及加碼購買企業債，利好市場氣氛，昨日亞太區股市普遍上升，恒指升449點或1.88%。大市成交略為回升至872億港元。金融及地產股領漲，公布季績前夕的滙豐(5 HK)、工行(1398 HK)、農行(1288 HK)、交行(3328 HK)升1.9-3.8%。運動服零售商寶勝(3813 HK)收市後發盈警，料首季盈轉虧，虧損幅度高於市場預期，消息或拖累體育服裝板塊受壓。昨夜美股上升，同樣憧憬疫情逐漸受控及經濟活動重啟，雖然紐約6月期油急跌25%，仍無損股市氣氛，道指升1.51%，最受疫情打擊的零售及旅遊等行業升幅較大。港股通今日起暫停，5月6日恢復。估計港股成交維持較低水平，恒指短期阻力於本月中高位約24,700。今日市場觀望滙豐及內銀季績。

  

每日一股：中國新華教育(2779 HK)

• 基本因素：隨着內地多個省市逐漸復課，教育股昨日普遍上漲。新華教育是長三角最大的民辦高等教育集團，本科生約佔78%，高於同業，料較受惠過去一年中央政府推出的擴大招收高等職業學生的政策。截至去年底，公司持有11億元人民幣淨現金，有充足資金作更多併購推動增長。管理層目標每年作一兩項收購，主要目標是長三角的醫科及財經大學。2020年預測市盈率約10倍。潛在的股價利好因素主要包括併購，以及行業政策風險消除（《民促法》最終稿公布）。
• 技術分析：股價正挑戰下降通道頂部，若升穿，可望扭轉近半年反覆下跌之走勢。
• 買入：現價        目標：2.85元        止損：1.9元

 

經濟及行業速評

• 龍源電力季績符預期，關注政策風險。龍源電力(916 HK)昨日收市後公布首季業績，收入同比增長1.3%，與發電量增幅相若，營運開支減少5.8%，因為煤炭成本下降，純利增長6.3%，符合我們及市場預期。期內風力發電量增長7.4%，火力發電下降24%。短期而言，市場關注政策風險，因為財政部擬按照 “合理利用小時數” 來核定及發放補貼，如落實，或會影響現存及未來的新能源項目之補貼現金流。目前有關政策仍未明朗，但在明朗化前可能對行業估值帶來壓力。龍源今年預測市盈率僅5.8倍，我們維持 “買入” 評級及目標價4.73港元。