- 港股連升兩天，新經濟股領漲。恒生指數昨天升137點或0.56%，大市成交減至1,042億港元。在疫情於北京及美國反彈的風險下，互聯網及醫藥股獲追捧，阿里巴巴(9988 HK)升2.2%，中生製藥(1177 HK)漲4.7%創新高。昨夜美股下跌，道指跌0.65%，結束三連升，主要繼續憂慮疫情反彈。美國至少六個州份的新冠肺炎新增確診創新高，拖累對疫情及經濟較敏感的航空、郵輪、石油等行業下挫。科技股跑贏，納指升0.15%，蘋果(AAPL US)曾創新高。市場正觀望中美高級官員於夏威夷會面的結果。
- 恒指反彈成交減，注意美元反彈風險。恒生指數過去兩天反彈，回補了6月12日之下跌裂口，暫時解除了 “島形頂” 之威脅。不過，大市成交連續兩天減少，反映反彈動力較弱。短期而言，估計恒指於100天平均綫約24,800有較大阻力，下方支持於上升軌約23,200。另外，要留意美元滙價。美滙指數近兩週形成了小型及中型 “頭肩底” 形態，若升穿頸綫，料將進一步反彈，並意味環球避險情緒回升，新興市場將有資金流走之壓力。
- 科技行業偏好5G基建及蘋果產業鏈股份。我們上週舉行了科技行業投資者活動，與十間A/H股公司溝通。大部份企業預期，中國5G網絡發展將如期進行，下半年需求穩健。手機方面，中國5G手機出貨量勝預期，但企業對海外市場前景看法審慎，因印度及東南亞需求不明朗，其中對 Android 產業鏈看法尤其審慎，較看好蘋果產業鏈於5G週期之機遇。手機零件方面，Android 高端手機需求較弱，預期蘋果5G iPhone 產業鏈將於2020下半年及2021上半年有較佳表現。我們繼續看好蘋果產業鏈之比亞迪電子(285 HK)、鴻騰精密(6088 HK) 及立訊精密(002475 CH)，並預期中興通訊(763 HK)、生益科技(600183 CH)及深南電路(002916 CH)將受惠5G基建升級。
個股速評
- 吉利建議於上海科創板上市，料有助提升估值。吉利汽車(175 HK)昨夜公布，董事會批准可能發行人民幣股份及於上海科創板上市的初步建議，擬發行股份最多佔已擴大股本之15%，所得款項初步擬用於業務發展及一般營運資金。我們估算，發行人民幣股份最多可集資180億元人民幣以上，而部份資金料將用於與沃爾沃汽車合併重組。參考其他計劃於科創板發行股份之港股表現，例如中芯國際(981 HK)於5月5日公布相關建議後股價向好，相信此消息有助提升吉利之估值。
