恒指整固後仍看漲，個別板塊熱炒

宏觀及行業                                                

• 恒指250天綫上落，整固後仍看漲。港股昨天反覆向上，受隔夜美股上漲及人民幣兌美元升穿七算所推動，恒指最多升376點，但於250天平均綫（26,053）遇阻，收市升幅收窄至45點或0.17%。主板成交1,713億港元。近期大幅落後的滙豐(5 HK)反彈2.4%領漲，科網巨頭 “ATM” – 阿里巴巴(9988 HK)、騰訊(700 HK)、美團(3690 HK)均下跌。昨夜美股表現反覆，先升後回落，一方面憧憬新冠肺炎疫苗研發有進展，同時疫情於美國每天新增確診數字高企，道指早跌升逾2%，收市僅升0.04%，納指倒跌2.13%。美股進入二季度業績期，市場將關注企業之盈利表現及指引。另外，中美關係繼續是市場焦點。圖表上，恒指短期支持於6月份高位25,300至短期升軌約25,000，料短綫整固後仍有力向上。

  

• 科網巨頭暫歇，個別板塊熱炒。經過月初的急升後，恒指最近一周高位整固，於250天綫附近上落，早前領漲的新經濟股如互聯網巨頭升勢暫緩，但市場成交仍然活躍，氣氛樂觀，資金轉為追捧個別板塊，例如新能源汽車概念股，昨天恒大健康(708 HK)漲30%、比亞迪(1211 HK)升16%，吉利(175 HK)漲8.3%。金屬股亦獲追捧，靈寶黃金(3330 HK)飆升27%、贛鋒鋰業(1772 HK)升15.7%、洛陽鉬業(3993)升11%。短綫而言，由於疫情於美國未受控、於香港反彈，相信增長股仍會跑贏價值股，估計中小型軟件、手遊、醫藥股有較強升勢。

  

個股速評

• 舜宇6月份手機及車載鏡頭出貨復甦，維持買入。舜宇光學(2382 HK) 公布6月份主要產品出貨量，其中手機鏡頭及車載鏡頭均反彈，扭轉之前兩個月之同比跌勢。6月份手機鏡出貨量同比／環比增長17%／21%，我們相信主要由於三星及小米(1810 HK)回補庫存。手機攝像模組出貨量放緩至同比升1%／環比跌9%，相信是受華為影響，我們預期手機攝像模組之升級將於明年加快，受5G iPhone之3D感應鏡頭及5G成本下跌所推動。6月份車載鏡頭出貨量同比跌12%／環比升44%，我們預期隨着海外車廠回復生產，二季度延後的訂單將於三季度支持需求復甦。我們重申：舜宇身為手機鏡頭行業龍頭，相信能於行業低潮時搶佔市場份額，並於今年下半年及明年上半年之行業復甦期間，較同業更快重拾增長。建議累積此股票，以迎接下半年5G帶動之需求復甦。維持 “買入” 評級及目標價148港元，相當於2021年預測市盈率25.2倍。