宏觀及行業
- 恒指回落，金價受避險需求推升。港股昨天回落，恒指跌578點或2.25%，抹去周二的升幅，主要受累中美關係緊張，因為美國要求中國關閉於休斯敦的總領事館，指要保護美國的知識產權，而中國外交部對此強烈譴責，並警告會作出回應。昨夜美股卻沒受中美關係影響，道指升0.62%，受新冠病毒疫苗研發有進展及美國政府考慮延長額外失業救濟計劃的消息支持。美元滙價跌穿95，金價則保持強勢，高見1,874美元。市場將觀望中美關係發展，假如繼續惡化，參考過去兩年中美貿易戰觸發的跌市期間，金價傾向上升，發揮避險功能。
- 工程機械股二季度業績強勁。浙江鼎力(603338 CH, 買入)發盈喜，預計上半年淨利潤同比增加57%，意味二季度盈利同比大增79%，勝預期，增長主要由於國內大型下游租賃商不斷擴大高空作業平台設備規模。公司上半年之盈利佔我們全年預測之43%，較去年同期之37%高，我們認為盈利預測有上調空間。海外需求逐漸復甦將是下半年另一潛在動力。另外，艾迪精密(603638 CH, 未評級)公布，二季度收入／純利同比大增88%／125%，我們相信其競爭對手恒立液壓(601100 CH, 買入)亦將交出亮麗的二季度業績。恒立於7月份之計劃產量高企，我們預期三季度之需求保持強勁。維持對恒立及三一重工(600031 HK, 買入)之買入評級。
- 睿見教育學費增幅勝預期，上調目標價，維持買入。睿見教育(6068 HK) 昨天收市後公布，旗下8家學校於2020/2021學年之新學生學費及住宿費增幅約為9-38%，高於我們對5家學校之10-15%增長預期，亦高於上次大幅加學費（19財年)之5-28%增幅。另外，公司上周公布計劃於東莞市建設一所民辦高等教育學院（東莞市光正科技學院），主要培訓大專學生以具備大數據、機器人、智能製造及人工智能相關技能，並已分別與哈爾濱工業大學及哈工大大數據集團各自訂立合作協議。我們認爲，擴展至高等教育令業務更多元化、經營風險較低（可選擇注册爲牟利學校），估值亦可望追近其他高等教育股。我們上調21／22財年之每股盈利預測4%／5%，目標價由4.6港元上調至6.38港元，相當於21財年預測市盈率18.4倍， 評級維持 “買入”。
