【因為颱風，港股今天早上休市】如果八號或以上颱風信號於中午12時或之前取消，港交所證券及衍生產品市場將於信號解除約兩小時後的整點或30分開始交易，否則將會全日暫停交易。
宏觀及行業
- 內險及券商料受惠A股強勢。昨天恒指窄幅上落，收市升0.08%。科技股表現分歧，美團(3690 HK)創新高，京東(9618 HK)績優急升近一成，但美國商務部加強禁制華為，手機設備股受壓，舜宇(2382 HK)及瑞聲(2018 HK)分別跌9%及4%。美股昨天仍是個別發展，納指及標指創新高，但道指跌0.24%，投資者繼續觀望國會能否達成新一輪刺激經濟方案。美元弱勢指數，美元指數跌至逾兩年低位，金價重上2,000美元。美國總統特朗普表示，是他決定推遲原定上周六舉行的中美高層會議。港股短期除了聚焦中期業績，亦關注中美關係，尤其是美國對中國科技企業之限制措施。估計恒指短期維持反覆向上，挑戰250天綫約25,800，而由於近日A股強勢，內地保險及券商股有望跑贏。
- 板塊輪動，短期轉投周期性行業。自從新冠肺炎疫情於第一季爆發後，科技股為首的增長股大幅跑贏周期性股份，但最近兩周有情況逆轉、板塊輪動的跡象。基本因素方面，美國經濟數據勝預期、通脹預期上升、新增確診數字回落、疫苖疫發有進展、美國加強針對中國科技企業，都推動資金從增長股轉移至價值股。分析恒生綜合指數之各行業指數之相對強弱，可見資訊科技指數短期已轉弱，能源、地產、金融等周期性行業則正轉強。建議短期轉投內地金融、內房、機械設備等行業，但中綫仍未確認上述板塊輪動趨勢，不排除科技股中長綫繼續跑贏的可能性。
- 舜宇料受惠手機鏡頭復甦及3D鏡頭升級，維持買入。舜宇(2382 HK) 上半年純利同比增長22%，大致符合預期。收入同比升21%，高於我們／市場預測16%／6%，由於手機攝像模組之均價上升，抵銷手機鏡頭之均價下跌。車載鏡頭及手機攝像模組之指引下調屬預期之內，因受疫情及宏觀不明朗影響。我們預期下半年手機鏡頭均價及利潤率將復甦，受利用率上升及小米和三星補庫存帶動。我們相信舜宇於下半年將較同業更快重拾增長並擴大市佔率，而蘋果引領之3D鏡頭升級將有利舜宇之21年前景。我們上調20-22年每股盈利預測2-8%。重申 “買入” 及目標價148港元，相當於21年預測市盈率24.6倍。
