- 恒指回落至升軌支持，料隨美股反彈。港股昨天下挫，恒指跌388點或1.53%，大市成交額1,181億港元。人民銀行維持貸款市場報價利率（LPR）不變，加上官媒評論指年內全面降準概率明顯下降，市場對放水憧憬降溫，拖累內銀股下挫。業績遜預期的友邦保險(1299 HK)跌3.3%。昨夜美股上升，美國上周首次申領失業金人數意外增加13.5萬人至110.6萬，拖累道指曾跌逾百點，其後科技股帶領市場反彈，納指升逾1%再創新高，道指收市倒升0.17%。圖表上，恒指回落至中期上升軌及100天平均綫，料有支持，今天有望隨美股溫和反彈。中美雙方談判代表計劃未來幾天舉行視像會議，相信有利市場氣氛。今天美團(3690 HK)、太保(2601 HK)、中聯重科(1157 HK)等將公布業績。
- 第三批帶量採購開標，注意藥股短期回調風險，偏好創新能力強藥企。第三批國家藥品帶量採購昨天開標，據媒體報道，今次涉及56個種仿製藥，大部份藥品降價幅度逾50%，部份更逾90%。我們認為，帶量採購將成為政府常規，仿製藥行業利潤率無疑會迅速收窄。另外，政府目標擴大帶量採購範圍至高值耗材。因此，創新將是藥企未來增長關鍵，我們偏好研發能力強的公司，例如信達生物(1801 HK)及中生製藥(1177 HK)。目前MSCI中國健康護理指數之一年遠期市盈率46倍，遠高於歷史高平均之24倍，須注意短期獲利回吐之風險。
- 阿里巴巴季績強勁，維持買入。阿里巴巴(9988 HK／BABA US) 昨夜公布截至6月底之21財年一季度業績，收入／非公認會計準則淨利潤同比增長34%／28%，較市場預期高4%／9%。按業務劃分，核心商業／雲計算／數字媒體及娛樂收入同比增長34%／59%／9%。經調整 EBITDA利潤率30%，高於我們預期的27%，主要由於核心商業利率潤改善及數字媒體及娛樂之虧損率收窄。我們重申對阿里之長期增長有信心，動力來自淘寶直播、淘寶特價版滲透率提升及海外電商市場。另外，阿里將來可能獲納入港股通以及螞蟻集團上市有望提升阿里之估值。我們維持盈利預測、“買入” 評級及290港元／299.5美元之目標價，相當於22財年預測市盈率22倍。
雅生活上半年盈利升40%，維持買入。雅生活服務(3319 HK)公布上半年收入／股東應佔利潤同比增長79%／40%，其中物業管理服務／業主增值服務收入大增113%／105%，外延增值服務收入則受疫情影響，僅增長19%。收購中民物業亦帶來盈利貢獻。公司之新業務板塊－城市服務－目標於21／22／23年貢獻收入10%／20%／30%，我們認為城市服務將有助其管理之公共建築（佔在管面積44%）管理服務。我們對於雅生活之多業態佈局及轉為以內生增長推動的策略看法正面，維持盈利預測及目標價60.7港元，維持 “買入”。
