上日美股上漲逾1%，料支持恆指沖25000點

宏觀及行業                                                

• 上日美股上漲逾1%，料支持恆指沖25000點。上日港股繼續上升，恒指高開66點，之後反覆向上，最多升238點，高見24751，全日收24640，升137點或0.56%，大市成交額為997億港元。科技股表現較優，聯通(762 HK)升5.4%，舜宇光學(2382 HK)漲4.6%。東方表行(398 HK)提出以每股3元回購8300萬股，股價升25.6%；信義能源(3868 HK)配股予國壽集團(2628 HK)及高瓴資本，股價升11%。昨天市場傳出兩宗股票配售，小米(1810 HK)副董事長林斌以折讓4.25%作價22.55元，配售3.5億股小米股票，套現80億元；另外，恒大汽車(708 HK)以先舊後新方式出售1.77億股，配股價為22.65元，較上日收市價折讓20.0%，集資近40億元。昨日美股受晶片商收購消息及疫苗新進展消息帶動，美股全面造好，道指及標指分別升1.2%及1.3%，納指更上揚1.9%，料今日港股受惠美股上升，恒指可挑戰24800-25000阻力位。

  

• 8月中國房價穩中有升，按年升4.8%。中國國家統計局發布8月份70個大中城市商品房價格變動，表現平穩，價格略爲上升。一線城市新建商品住宅房價同比上升3.9%，較7月份漲幅多0.3個百分點，北京、上海、廣州和深圳分別同比上漲3.4%、4.5%、1.6%和6.2%。二綫及三綫城市新建商品住宅銷售價格同比分別上漲5.0%及4.5%，漲幅較上月分別多0.1及0個百分點。9月及10月迎來房地産市場銷售旺季，但另一方面恆大集團(3333 HK)表示會七折促銷，預期短期內房地產銷售旺盛，我們行業首選分別為萬科(2202 HK)、碧桂園(2007 HK)、中國奧園(3883 HK)及保利集團(600048 CH)。

    

個股速評

• 舜宇光學 (2382 HK) 8月份出貨量雙位數增長。8月份手機攝像模組及手機鏡頭出貨量分別環比增長11%/19%，同比增長8%/22%，主要因華爲趕於9月15日禁令生效前向供貨商追加大量訂單，以及中國市場於三季度逐漸復蘇。我們預計在華爲禁令生效下，四季度前景不確定性增加，但小米/三星/Oppo近期於中國/歐洲市場積極搶佔市場份額，有助回補庫存及抵銷部份影響。舜宇現價相當於2021年預測市盈率19.7倍，估值吸引。我們預料9月15日華爲禁令生效後，短期不利因素消除，建議趁低吸納。催化劑包括小米/三星第四季度訂單增加，以及舜宇將於2021年上半年進入蘋果供應鏈。維持 “買入” 評級及目標價148港元，相當於2021年預測市盈率24.6倍。