聯儲局預期2023年底前不加息，恒指守100天綫

宏觀及行業                                                

• 科技股回穩，恒指守100天綫。港股昨天先升後跌，結束連升三天走勢。恒指曾升97點，收市倒跌7點，收報24,726。大市成交回落至1,030億港元。銀行股走低，滙豐(5 HK)低見31.65港元，創2009年以來新低。華潤置地(1109 HK)升3.1%，是表現最佳藍籌。比亞迪(1211 HK)再漲6.5%，升穿100元大關。科技股普遍造好，恒生科技指數升1.1%。昨夜美股波動，聯儲局議息，一如預期維持利率不變，結果公布後，道指曾急升369點，但在科技股拖累下，收市升幅收窄至37點，納指更跌1.25%。恒指上周低見24,213，相信已見本輪調整低位，現重上100天平均綫（24,682）之上，今天料於該水平徘徊，其後可上試25,000。人民幣升勢持續，在岸價兌美元升至6.7548，料繼續利好內房及航空股。

 

• 聯儲局預期2023年底前不加息。美國聯儲局昨夜公布議息結果，維持利率不變。聯儲局對美國經濟之最新預測較6月時樂觀：預期今年GDP由6月時估計收縮6.5%，調整至收縮3.7%；失業率由9.3%，調低至7.6%；年底的通脹率由0.8%，上調至1.2%。聯儲局之經濟預測延伸至2023年，根據委員之預測中位數，聯邦基金利率到2023年都維持不變，核心通脹到2023年底才升至2.0%。由於聯儲局最新採用 “平均通脹目標”，將容許通脹升越2%一段時間後才加息，因此可預期通脹於2023年升至2%後一段時間才有機會加息。另外，聯儲局重申未來幾個月將至少以目前速度購入美國國債及按揭抵押證券(MBS)，以支持信貸流向社會和企業。不過，部份市場人士原預期聯儲局將加大買債額度，美國十年期國債孳息於議息後下跌。

 

• 蘋果發布新產品，利好比亞迪電子和立訊精密。蘋果公司(AAPL US)於9月15日發布新產品和服務，包括Apple Watch和iPad。新 Watch 包括 6 和 SE 型號，加入血氧監測等新功能，有助產品進入健康及兒童市場。我們估計Watch出貨量於2020／2021年將達3,200萬／3,800萬隻（2019年為3,100萬）。iPad新款包括iPad 8和 iPad Air，後者採用新的 A14晶片。是次發布會一如預期沒包括新iPhone，我們仍預期iPhone 12將於10月中發布，估計包括四款5G版iPhone。相信5G版iPhone推出前之渠道補充庫存將帶動供應鏈復蘇，重申 “買入” 比亞迪電子(285 HK)和立訊精密(002475 CH)，估計比亞迪電子有約33%收入來自蘋果，受惠自身於iPad和Watch之份額上升，立訊精密料於2021年有約67%收入來自蘋果，受惠AirPods和Watch之增長。