- 拜登料當選美國總統，恒指短期目標26,500。美國多家媒體測算，民主黨總統候選人拜登已獲得當選所需的270張選舉人票，拜登亦已發表勝利演說，但共和黨特朗普不認輸，繼續進行法律訴訟。目前市場反應偏向正面，美股上周五變動不大，標指和納指幾乎沒升跌，但今晨標指期貨升逾1%。圖表上，標指經過上周的反彈後，已重回中期升軌之上，繼續於9月份見頂以來之橫行區中上落。恒指上周升穿下降通道和 “頭肩底” 頸綫，今天料隨美股期貨向上，短期量度目標26,500。
- 中國10月出口及貿易順差勝預期。中國海關總署公布，以美元計，10月份出口同比增長11.4%，勝市場預期之升9.3%，並創2019年3月以來最高增速；進口同比增長4.7%，低於預期的升9.5%和9月份之升13.2%；10月份貿易順差為584.4億美元，同比升38.1%，市場預期為460億美元。首10個月累計同比，出口增0.5%，進口下降2.3%，貿易順差增14.2%。
個股速評
- 啤酒及白酒行業首予 “優於大市” 評級，首選茅台和華潤啤酒。我們首次覆蓋中國啤酒及白酒行業，評級 “優於大市”。啤酒行業之主要增長動力來自 1) 消費高端化：中國之高端及超高端類別啤酒於2018年僅佔銷量之16.4%，遠低於美國／韓國之42.1%／25%，中國高端及超高端啤酒銷售額於2018-2023年之年均複合增長料達8.5%；2) 生產效率提升；3) 行業整合，預期行業領導者之銷售及行政開支比率將下降。啤酒行業首選華潤啤酒(291 HK，買入，目標價：61.9港元)，因預期與喜力集團之合作，有助其經調整盈利增速勝青島啤酒(168 HK / 600600 CH，買入 / 持有，目標價：78.1港元 / 78.7元人民幣)。白酒行業之中，我們偏好高端品牌，因消費者較重質素，而中低端白酒供應過剩，高端白酒缺十分稀缺，並於經濟下行時有較穩定的需求，行業首選貴州茅台(600519 CH，買入，目標價：2,153.3元人民幣)，因預期能較五糧液(000858 CH，買入，目標價：307.8元人民幣)更早調升出廠價格。
