美國道指突破3萬點，恒指有望挑戰26,800阻力位

宏觀及行業                                                

• 美國道指突破3萬點。昨天港股受美股帶動高開，恒指高開約144點，之後一度倒跌76點，低位買盤吸納，午後逐漸回升，恒指全日收26,588，升102點，為過去八個月高位，成交金額1,432億元。港交所(388 HK)股價升4.0%，為表現最佳藍籌；石藥(1093 HK)業績後股價受壓，跌3.6%，收7.85元。美國政府啟動交接，市傳耶倫將成為財長，市場情緒高漲，美股昨晚造好，道指曾升超過500點，收30,116，升1.5%，標指及納指也分別上升1.6%及1.3%。今天香港特首公佈施政報告，市場預期推出多項措施支持經濟，預期恒指仍會造好，有望挑戰26,800阻力位。

  

個股速評

• 卓越商企服務：三線增長。卓越商企服務(6989 HK)成立於1999年，擁有市場商譽與優質品牌，致力於提供高端商業管理服務。我們認為其盈利增長源於在管面積增加、商管費用提升以及增值服務這三重動力。截至2020年5月31日，公司在34個城市內擁有331個在管項目，在管面積約2,580萬平方米。2019年內，商業物業佔總在管面積52.3%，以及物管收入75.9%。我們預計公司2020-22年淨利潤分別為3.2億元人民幣、5.1億元人民幣及7.21億元人民幣。我們認為卓越作為領先的高端商業管理公司，應相較於同規模物管公司存在估值溢價，故設定目標價13.34港元，相當於28倍2021年市盈率。

 

• 小米工季度業績勝預期，調高目標價至31.1港元。小米集團(1810 HK)昨天公布第三季業績，收入同比升34.5%至721億元人民幣，調整後溢利同比升19%至41.3億元人民幣，業績較我們及市場預期高13%及20%，主要因為智能手機出貨增長達45%、IoT業務收入上升及更好的經營效率。我們預期小米未來的市場佔有率可進一步上升，我們調高小米未來三年的每股盈利預測1-3%，以35倍的2021年市盈率(之前為25倍)計算，我們上調目標價至31.1港元，維持 “買入” 評級。

 

• 睿見教育20財年盈利升42%。睿見教育(6068 HK)公布2020財年(年結日：8月31日)業績，收入上升7%至17.9億元人民幣，與我們預期相若；盈利增加42%至5.12億元人民幣，比我們預期高10%，我們認為部份開支因疲情而節省下來，但未來有機會恢復，所以我們只輕微上調未來盈利預測1-2%。公司未來三年希望學生總數達15萬名，較我們預期為高。我們預期未來三年每股盈利的年複合增長為25%，目標價由5.61港元調高至5.80港元，相當於21財年預測市盈率17.7倍或0.7倍PEG，維持 “買入” 評級。