- 憧憬更多貨幣和財政刺激，美股再創新高。港股連升兩天，上周五恒指表現反覆，結果以全日高位收市，升107點或0.40%。由於恒指成份股變動於收市後生效，相關股份成交急增，令大市成交升至1,723億港元。恒指新貴之一美團(3690 HK)連跌四天後急彈4.6%。全周計，恒指表現缺乏方向，微跌58點。美股上周五則再創新高，雖然美國11月新增非農職位僅24.5萬個，遠遜市場預期的46萬個，但市場反而憧憬更多的貨幣寬鬆或財政刺激，包括觀望本月中聯儲局議息會否加碼量寬，美股三大指數收市升0.7%-0.9%。
- 本周焦點：內地經濟數據、美國紓困方案、疫苖消息。中國本周將公布多項11月份經濟數據，包括周一的進出口、周三的CPI和PPI、周四的新增貸款和貨幣供應。外圍則關注美國新一輪紓困計劃和新冠疫苗審批消息。市場估計美國國會最快將於本周通過新的紓困方案。疫苖方面，美國食品與藥物管理局(FDA)的顧問委員會將於周四開會，討論藥廠輝瑞與BioNTech提交的新冠疫苗申請。此外，美國周四公布的CPI物價指數，或影響市場對聯儲局會否加碼寬鬆的預期。
個股速評
- 百勝中國具多項短期及中期催化劑，首予買入評級，目標562.71港元。百勝中國(9987 HK)是內地收入最高之餐飲集團，於2019年市佔率1.4%，營運9,200家店，包括6,534家肯德基、2,281家必勝客、385家其他。短期有多項利好因素，包括內地消費復甦、比較基數低、雞和豬等原材料價格回落、公司之數碼和外送升級，及有能力取得更佳之店鋪地點和租約。公司之長遠增長潛力龐大，長期目標為內地店鋪增加至21,000家，我們認為肯德基仍能於一線和二線城市擴充，因為其分店數量僅於2個一線城市和3個二線中是最多。百勝中國之21年預測市盈率為29倍、PEG 3.3倍，與行業平均相約，遠低於海底撈(6862 HK)之53倍、6.2倍和九毛九(9922 HK)之47倍、9.7倍，我們認為估值吸引，首予 “買入”，目標562.71港元，相當於36倍21年預測市盈率。
