美股再創新高，恒指有力破26,500

宏觀及行業                                                  

• 美股再創新高，恒指有力破26,500。聖誕長假後港股重開，表現仍屬上落市，上日恒指低開約100點，曾衝破26,500，但中午前升幅回落。恒指收市報26,315，下跌72點，成交達1907億元。監管部門訓斥阿里巴巴(9988 HK)違規，股價再跌8.0%，收210元，阿里健康(241 HK)股價也下跌13.1%至20.55元；其他科網龍頭股受到拖累，騰訊(700 HK)、美團(3690 HK)及小米(1810 HK)股價分別跌6.7%、6.9%及4.0%。另外，六家生科B股獲准加入「港股通」，亞盛醫藥(6855 HK)及康寧傑瑞(9966 HK)股價分別升14.8%及11.6%。美國總統簽署共2.3萬億美元的新冠疫情紓困方案及政府開支法案，帶動美股上升及創新高，道指一度升325點，最後收30,403，升204點，標指及納指也分別上升0.9%及0.7%。美股創新高，料會帶動投資氣氛上升，預期今日恒指有機會突破26,500阻力位。

 

• 內地調整醫保目錄，均價降43%。中國國家醫療保障局、人力資源和社會保障部聯合公佈「國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄(2020年)」，明年3月1 日起實行，目錄內藥品總數2800種，其中西藥1426種，中成藥1374種。藥飲片未作調整，仍為892種。其中14種年銷售超10億元人民幣的獨家藥品，均價下跌43.5%，包括石藥集團(1093 HK)的殅苯酞氯化納注射液及殅萊酞軟膠囊、三生製藥（1530 HK）的特比澳。我們認為，此次醫保談判延續了國家對於創新藥的扶持政策，今年8月17日前上市的16個創新藥被納入目錄，大大加快創新藥放量。119種談判成功的創新藥平均價格降幅為50.64%，基本符合市場預期。我們繼續看好創新藥企，包括百濟神州（BGNE US）、信達生物（1801 HK）、恒瑞醫藥（600276 CH）。

 

• 香港11月出口升5.6%，較預期為佳。香港政府統計處公佈11月份香港整體出口貨值按年上升5.6%至3,796億元，較市場預期的1.8%為佳；進口貨值上升5.1%至4,052億元，高於市場預期的0.9%。今年1-11月，香港整體出口貨值按年下跌2.8%，而進口貨值下跌5%，貿易逆差為2,966億元。11月商品出口貨值重現按年增加，主要得益於外圍貿易環境改善，其中輸往內地的出口表現突出，輸往美國的出口溫和上升，輸往歐盟國家的出口進一步加快。