- 恒指超買整固，銀行股逆市漲。港股連升六天後，昨天溫和回吐，恒指初段曾升60點，但在科技股拖累下，收市倒跌143點或0.52%，大市成交進一步升至2,278億港元。科網及電訊股受美國禁制的消息拖累下挫，拖累大市表現。紐約交易所表示維持對中國三大電訊股除牌決定，聯通(762 HK)挫11.4%，是表現最差藍籌，中移動(941 HK)跌7.2%。媒體報道美國考慮禁止美國投資者買阿里巴巴(9988 HK)及騰訊(700 HK)股份，兩者分別挫3.9%和4.7%，並拖累恒生科指跌2.4%。另一方面，金融股獲追捧，美國十年期國債孳息升穿1%，是去年3月以來首次，銀行股憧憬淨利差改善，滙豐(5 HK)和恒生銀行(11 HK)升逾4%。估計恒指今天缺乏方向，傾向於高位整固，支持位於11月份高位27,040。
- 美股再創新高，憧憬拜登政府推新刺激措施。昨夜美股再創新高，道指升0.69%，納指更漲2.56%。道指和標指都已連升三天。美國國會確認拜登當選下任總統，而民主黨料贏得喬治亞州參議院兩席議席，從而控制參眾兩院，有望更易通過更多財政紓困措施，利好大市氣氛。經濟數據亦利好，美國上周首次申領失業金人數環比減少3千人至78.7萬人，低於預測的81.5萬人。
個股速評
- 利郎第四季銷售勝預期，料增長動力延續至今年。服裝股中國利郎(1234 HK，買入)昨天收市後公布最新營運數據：2020年第四季度「LILANZ」產品之零售額同比上升10-15%，全年下跌10-15%。第四季度銷售表現遠勝早前公司給予的指引（中單位數百分比升幅），並較第三季度高單數增速加快。我們相信，第四季的增售表現較強，除了因為寒冬刺激銷量和單價，亦由於公司加強了電商業務及品牌升級。我們對利郎之銷售前景看法正面，預期良好的增長能持續至21年，受到補庫存和低基數所支持。利郎現價相當於21年／22年預測市盈率約8倍／7倍，而近五年平均為8倍。若行業及公司之銷售增長繼續加快，相信利郎估值有向上重估空間。
- 三一重工漲停，中聯重科估值吸引。工程機械生產商三一重工(600031 CH，買入)昨天曾漲停，我們認為公司進入估值重估的階段，市場正將其定位由周期股轉變為增長股（21年盈利料增長17%，預測市盈率18倍）。我們估計挖掘機行業需求於21年首兩個月可能增長逾80%，並預期三一重工市佔率進一步上升。另外，公司另一主要產品混凝土機械料於21-22年有較強替換需求。同樣有生產挖掘機和混凝土機械的中聯重科(1157 HK，買入)，現價僅相當於21年預測市盈率10倍，我們相信有頗大向上重估空間。預期21年首季機械需求將有驚喜，料成為行業催化劑。
