- 美股跌逾2%，恒指料回補裂口。港股連續兩天回調，恒指昨天先升後跌，最多升245點，但收市跌94點或0.32%。大市成交2,551億港元。內銀、電訊股逆市靠穩，郵儲銀行(1658 HK)創新高。昨夜歐美股市下挫，市場避險情緒升溫，美股標指和納指跌約2.6%，歐洲三大股市均跌逾1%。美股部份巨企季績令人失望，波音(BA US)績後跌4%，收市後公布業績的特斯拉(TSLA US)於盤後交易時段跌近半成。晶片股AMD(AMD US)業績雖勝預期，股價仍急跌6%，業績亦勝預期的蘋果(AAPL US)於盤後亦跌逾3%。聯儲局主席鮑威爾表示，擔心疫苗接種進展緩慢及病毒變種，疫情對經濟仍構成一定風險，其言論令股市進一步受壓。另外，市場憂慮部份對沖基金或須沽貨套現，將加劇市場沽壓。港股今天難免隨外圍下挫，料恒指低開約500點，將回補1月19日之上升裂口28,864，早前累積升幅較大的新經濟股料有較大沽壓。
- 聯儲局維持利率和買債步伐。美國聯儲局結束一連兩天議息會議，一如市場預期將聯邦基金指標利率維持在0%-0.25%區間不變，並承諾繼續每個月購買至少800億美元國債和至少400億美元的機構按揭抵押證券，直到在就業最大化和刺激物價方面取得實質進展為止。聯儲局稱，美國經濟復甦與就業增長速度溫和，由於通脹持續低於2%的長期目標，局方將會力爭使通脹率適度高於2%，以將長期平均通脹率拉高至2%，在實現此目標前，將保持貨幣政策寬鬆。主席鮑威爾指，美國經濟要實現就業和長期通脹目標，還有很長的路要走，現在還不是討論縮減買債力度的適當時機。
個股速評
- 蘋果季績勝預期，iPhone 12和Mac／iPad動力料於2021年持續。蘋果(AAPL US)剛公布去年10-12月之季度業績，每股盈利／收入同比增長35%／21%，較市場預期高20%／8%，主要由iPhone 12的強勁周期、在家工作帶來之Mac／iPad需求上升、大中華銷售同比大增57%和毛利率勝預期等因素帶動。不過，管理層對未來的指引較參差，其中對iPhone／Mac／iPad指引較強，對服務和穿戴產品較弱，這可能令產業鏈短期出現獲利回吐壓力。相對Android產業鏈，我們較看好蘋果產業鏈，主要由於5G iPhone周期、iPad／Watch的動力、華為市佔率下跌。整體而言，我們預期iPhone／Mac／iPad於2021年之出貨量維持強勁，受惠2020下半年推出的新產品，但由於5G相關生產成本較高，iPhone 12大部份零部件之均價／毛利率料受壓，我們偏好蘋果產業鏈中市佔率上升和受惠無線／穿戴產品的公司，重申 “買入” 比亞迪電子(285 HK)、鴻騰精密(6088 HK)、立訊精密(002475 CH)和歌爾(002241 CH) 。
- 建業新生活料去年盈利大增8成，增值服務料有驚喜。物業管理股建業新生活(9983 HK, 買入, 目標價：11.2港元) 昨天收市後發盈喜，料2020年純利同比增長不少於80%，主要因為物業管理及增值服務中，在管面積大幅增加及增值服務收入增加，而集團建業+平台的註冊用戶數量大幅攀升，導致生活服務的收入增加，此外集團推行提質增效措施，管理費用率持續降低。初步估計，增值服務、經營效率及費用率較我們預期佳，而物業管理大致符合預期。建業新生活近期才開始擴大在管面積，但增值服務已有突出表現，反映執行能力強，能夠於短時間內於其第三方項目發展增值服務。我們估計公司在管面積將每年增長約5,000萬平方米（20年增長4,300萬平方米），而增值服務將相應增長。綜合而言，我們看好建業新生活之擴張能見度高、營運第三方項目的能力、在管面積高速增長、執行能力強，以及建業+平台與京東、華為、網易等合作。
