宏觀及行業
- 港股四連升，累漲近千點。恒指昨天高開320點，收市升563點或1.91%，重上三萬大關，四天累漲925點或3.18%。大市成交1,760億港元。科網股持續強勢，騰訊(700 HK)與美團(3690 HK)再創新高，分別升2.8%和5.2%，後者是升幅最大藍籌。內銀股發力，建行(939 HK)升2.5%。銅價創八年新高，紫金(2899 HK)漲7.1%，江西銅(358 HK)升3.1%。昨夜美股上升，受企業季績普遍勝預期及通脹數據溫和支持，三大指數盤中再創新高，收市道指升0.20%，納指倒跌0.25%。美國1月份核心消費物價指數（CPI）環比無變動，市場原預期升0.1%，而聯儲局主席鮑威爾出席活動時表示，美國勞工市場壓力仍大，聯儲局承諾將竭盡所能促進就業，繼續實施量化寬鬆，直至美國經濟取得實質進展。港股今天僅得半日市，下周二（16日）啟市，港股通則將於下周四（18日）恢復交易。
- 中國1月份CPI同比轉跌，PPI轉升，受春節錯月影響。國家統計局昨天公佈1月份通脹數據，居民消費價格指數（CPI）環比漲幅擴大，同比由漲轉降，工業生產者出廠價格指數（PPI）則環比繼續上漲，同比由降轉漲，是一年來首次轉正。1月份，CPI環比升1.0%，其中食品價格上漲4.1%，受節前消費需求增加、飼料成本上升等影響；CPI同比跌0.3%（12月升0.2%），由於去年春節在1月令對比基數較高，據測算，在1月份0.3%的同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為 -1.3個百分點。PPI方面，1月份環比上漲1.0%，同比漲0.3%（12月跌0.4%），在0.3%的同比漲幅中，翹尾影響約為 -0.7個百分點。
- 內地智能手機1月出貨量增長94%，今年需求回升。中國信息通信研究院公布，1月份內地智能手機出貨量同比增加94%至3,957萬部，扭轉了之前8個月之跌勢，其中國產品牌手機出貨量增長84%至3,373萬部，外國品牌增長156%。我們對2021年中國智能手機市場在疫情後復甦看法正面（21年料增長19% vs 20年下跌20%），反彈力度料勝全球市場（21年全球料增長7% vs 20年下跌6%），受5G iPhone 和整體5G手機滲透率上升帶動（21年料達87%）。我們繼續看好蘋果和小米(1810 HK)產業鏈能從華為弱勢中受惠，包括舜宇光學(2382 HK)在手機鏡頭和鏡頭模組之市佔率提升和取得 iPad鏡頭訂單、比亞迪電子(285 HK)受惠 iPad OEM和 Apple Watch零部件訂單、生產5G天線和無線充電產品之信維通信(300136 CH)，以及立訊精密(002475 CH)和歌爾(002241 CH)在無線市機／AirPods／Watch之增長。
