- 新舊經濟股繼續輪動。港股昨天低開高收，恒指早段曾跌193點，午後曾倒升628點，高見30,948，收報30,633點，升313點或1.03%。大市成交回落至2,675億港元。周期性股份跑贏，滙豐(5 HK) 中午公布業績，決定就2020年度派發一次股息每股0.15美元，午後股價曾漲6.5%，收市升0.4%。內地旅客入境澳門免隔離，博彩股急升，銀河娛樂(27 HK)漲8.9%。相反，科技股仍有沽壓，恒生科技指數再挫1.1%，連跌四天累挫9.9%。昨夜美股亦是科技股受壓，納指跌0.50%，道指微升0.03%。美國聯儲局主席鮑威爾到參議院銀行委員會作證，表示美國經濟前景充滿不確定性，通脹依然疲弱，聯儲局將保持現有的寬鬆立場一段時間，其偏鴿言論令曾跌逾1%的道指回穩。
- 恒指公司周五公布季檢結果，海底撈有機會染藍。恒指公司將於本周五收市後公布季度檢討結果，我們估計海底撈(6862 HK)較大機會獲納入恒指，成為藍籌股，阿里健康(241 HK)和翰森製藥(3692 HK)亦有機會獲選。另外，預期恒指公司會公布優化恒指檢討結果，優化措施包括增加恒指成分股數目到65至80隻、取消合資格候選成分股最短上市時間要求、將所有成份股權重上限更改至8%等，相關改變有可能於6月份生效。我們預期優化措施將令更多科網、消費和醫藥公司能成為恒指成份股，而成份股權重上限更改至8%，將有利目前上限為5%的同股不同權公司美團(3690 HK)和阿里巴巴(9988 HK)，但不利現時權重為10%的騰訊(700 HK)和友邦(1299 HK)。
- 三一重工產品漲價，反映挖掘機需求強勁。三一重工(600031 CH, 目標價: 49.5元人民幣)於安徽和河南之分銷商合肥湘元公布，上調挖掘機產品均價，漲價幅度介乎5千至3萬元人民幣，視乎產品大小。我們相信，上調產品價格顯示下游需求強勁，以及三一重工有能力將上升的材料成本轉嫁至下游。我們對三一重工、中聯重科(1157 HK / 000157 CH, 目標價: 16港元 / 17.8元人民幣)及恒立液壓(601100 CH, 目標價: 143元人民幣)維持 “買入” 評級，預期2月及3月份的強勁銷售數據將推升股價。
個股速評
- 碧桂園服務有傳收購藍光嘉寶，若落實屬正面消息。物業管理股碧桂園服務(6098 HK)和藍光嘉寶服務(2606 HK)昨天開市前停牌，以待發布擬進行交易的消息。根據經濟觀察網引述消息人士，碧桂園服務計劃收購藍光嘉寶股權，但沒透露交易的具體細節。我們認為，若交易落實，將有利碧桂園服務：1) 藍光嘉寶於西南地區佈局強（佔公司在管面積60%），可補足碧桂園服務（西南僅佔公司在管面積3%）；2) 假設收購100%股權，可提升碧桂園服務21及22年盈利約20%；3) 碧桂園服務之22年預測市盈率28倍，藍光嘉寶僅5.4倍，就算假設以30%溢價收購，收購的估值仍遠低於碧桂園服務，有助提升價值；4) 碧桂園服務於20年6月底持有99億元人民幣現金，足以對藍光嘉寶進行100%股權收購。我們對碧桂園服務維持 “買入” 評級及目標價84.6港元。
