美債息回落，科技股反彈

宏觀及行業                                                

• 美債息回落，科技股反彈。港股昨天表現反覆，恒指早段曾跌214點，但彭博報道指中國政府相關資金上午入市支持股市，刺激恒指曾倒升506點，收市升232點或0.81%。恒生科技指數跌0.23%，近四天累跌13.9%。大市成交2,760億港元。金融股延續強勢，友邦(1299 HK)升4.3%，滙控(5 HK)升2.1%。昨夜美股上漲，科技股大幅反彈，道指收市升0.10%，納指漲3.69%。美國十年期債息回落至1.53%，利好股市氣氛。恒生科技指數昨天曾跌至超賣水平（14天RSI低於30），今天有望隨納指反彈，但短期反彈後，仍有可能下試 “頭肩頂” 量度目標約7,460，較現水平低約7%。市場將繼續關注債息走勢。

 

• 中國2月份挖掘機銷量大增兩倍，趁股價回調吸納。根據中國工程機械工業協會，中國26家主要生產商之挖掘機總銷量於2月份同比大增兩倍至2.83萬台，其中國內市場銷量升256%至2.46萬台，出口市場增長58%。國內市場之大／中／小型挖掘機銷量同比升1.9倍／4.0倍／2.2倍，反映基建、房屋、礦業和市政項目需求均強勁。我們認為，銷量高增長不單由於低基數，還因為今年需求強。1-2月合計，銷量同比升1.5倍至4.79萬台。政府工作報告提到，今年安排地方政府專項債券新增3.65萬億元人民幣，我們相信將繼續支持基建開支，令工程機械行業盈利能見度較高。近期股價回調，相信是吸納良機，偏好三一重工(600031 CH，買入)、中聯重科(1157 HK / 000157 CH，買入)及中國龍工(3339 HK，買入)。亦看好恒立液壓(601100 CH，買入)，但其較高估值可能令股價較受近期市場波動影響。