- 美債息回落，科技股領漲。港股昨天下跌，恒指跌0.36%，主板成交縮減至1,343億港元。昨夜美股上升，道指升0.32%，納指漲1.23%。美國十年期債息回落至1.7厘以下，加上美國總統拜登據報計劃撥款3萬億美元拓基建，利好股市氣氛。土耳其罷免央行行長，土耳其里拉兌美元最多曾挫17%，部份資金流向美債避險，令債息回落。估計港股今天可隨美股反彈，科技股有望領漲。在香港第二上市的百度(9888 HK / BIDU US)今天首掛，其美股昨夜上漲3.4%，折算約相當於每股258港元，較香港招股定價252港元高。今天公布業績的公司包括吉利汽車(175 HK)、海底撈(6862 HK)、中生製藥(1177 HK)、永升生活(1995 HK)、同程藝龍(780 HK)等。
個股速評
- 碧桂園服務去年業績勝預期，上調目標價，重申為行業首選。物業管理公司碧桂園服務(6098 HK)公布20年業績，純利同比增長61%至27億元人民幣，較盈喜及我們的預期高11%，主要由於增值服務貢獻較高推高毛利率。管理層目標於2025年達到1,000億元人民幣收入（500億／300億／200億來自基本物管／增值服務／城市服務），我們有信心能達標。我們將21／22年純利預測上調9.5%／17.3%，估計純利於20-23年之年均複合增長達56%。我們將碧桂園服務之目標價由84.6港元上調至91.17港元，相當於22年預測市盈率35倍，維持 “買入” 評級。
- 華潤啤酒加快高端化，維持 “買入” 評級。華潤啤酒(291 HK) 公布20年業績，經調整純利同比增長5%至29.67億元人民幣，符合我們預期。於20年第四季，潤啤之高端化趨勢加快，並於21年1-2月持續：次高檔及以上啤酒之銷量較19年同期增長雙位數百分點，公司目標全年增速達高雙位數。我們大致維持潤啤之盈利預測，估計經調整盈利於19-22年之年均複合增長達21%，將目標價維持於73.1港元，相當於21年經調整預測市盈率51倍，維持 “買入” 評級。
- 中國宏橋基本因素強，估值繼續向上重估，上調目標價至15港元。鋁生產商中國宏橋(1378 HK)月初公布的20年業績強勁，純利同比增加72%至105億元人民幣，較早前盈喜估計之 “增幅約50%” 更強，主要由於有效稅率低於預期。展望21年，由於供應緊張，我們估計鋁價維持強勢，上調21／22年電解鋁均價預測7.7%／6.7%，並調高宏橋之盈利預測23.3%／27.3%。此外，公司於3月11日公布配股集資，我們認為有助提高股份流通量，消除成交量偏低和短期內再集資的憂慮。我們將宏橋之目標價由11.37港元上調至15.0港元，相當於21年預測市盈率8.0倍，維持 “買入” 評級。
