- 恒指料隨歐美股市回落，憂疫情反覆。港股昨天低開高收，早段隨隔夜美股下跌，恒指曾跌220點，收市倒升30點或0.10%，恒指連升三天累漲1.2%。大市成交升至1,957億港元，因美團(3690 HK)之配售股份上板，個股成交達674億港元。美團收市升1.5%，但其他科網巨頭偏軟，阿里巴巴(9988 HK)跌1.6%，科技指數跌0.42%。國家能源局首次提出2025年風電光伏發電目標，風電股獲追捧，龍源電力(916 HK)和大唐新能源(1798 HK)飆升8%-10%。再有藍籌股配股，安踏體育(2020 HK)今早公布，控股股東安踏國際減持3.26%股份，作價每股131.48港元，較昨天收市價低7.5%，套現逾110億港元。昨夜歐美股市下挫，憂慮疫情反彈，歐洲三大指數跌近2%，美股道指跌0.75%，其中對疫情和經濟較敏感的旅遊、能源、金融股領跌。估計恒指今日隨外圍顯著低開，短期仍然乏方向，繼續於100天線（28,350）和50天線（29,200）之間上落。
- 生益科技第一季盈利勝預期，受覆銅板上升周期帶動，維持「買入」評級。電子電路基材供應商生益科技(600183 CH)公佈2021年第一季業績預增，估計淨利潤同比增長59%-62%，勝我們和市場之預期，我們相信是受覆銅板銷量和價格帶動，因需求復甦和覆銅板價格處於上升周期。現時股價相當於21年預測市盈率24.5倍，較歷史平均低一個標準差，我們認為估值吸引。目標價上調至30.48元人民幣，仍是基於30倍21年預測市盈率，維持「買入」評級。
- 中國鐵塔之塔類收入增長緩慢，下調目標價至1.33港元。中國鐵塔(788 HK)公布2021年第一季主要運營數據，收入／淨利潤同比增長7%／17%，大致符合我們預期，但遜市場預期，淨利潤僅相當於我們／市場對全年預測之23%／17%。按業務劃分，增長主要來自跨行業和能源經營業務，但佔收入89%之塔類業務收入同比增長僅3.9%，增速較去年第四季之4.5%放緩。我們認為，電訊運營商今年之開支控制較嚴，資本開支預算同比增長僅1.7%，相信會令中國鐵塔短期內收入增長較慢。我們下調鐵塔之盈利預測，目標價下調至1.33港元，維持「持有」評級。
博奇環保轉型成為環保管家。博奇環保(2377 HK, 未評級)是中國生態環境治理行業的領先企業。公司的原業務聚焦於傳統火電以及非電領域的大氣污染控制，目前正逐步向綜合型環保管家轉型，為客戶提供綜合性的工業污水和固廢處理服務。博奇積極尋求向汙水處理業務轉型，主要因1) 隨著煙氣治理行業滲透率逐步接近100%，業務的發展週期已接近尾聲；以及 2) 隨著工業園區廢水零排放要求的提出，將在工業污水治理方面帶來新的業務發展機會。博奇去年通過與天津鐵廠簽署能源管理合同（EMC）形式開發了一項新的節能業務，此外，也正積極物色幾個新的環保細分市場項目機遇，包括油田固廢及水泥窯協同處置等。基於公司目前較好的資產負債率以及充裕的現金水平（在2020年實現正向自由現金流，並維持淨現金水平），我們預期公司將通過項目併購來加速業務擴張，未來幾年將有望驅動公司在收入和盈利兩端實現加速增長。
